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自2月27日滬指創下十年最大單日跌幅以來,低價股『漲聲』一片,ST股尤為風光,平均漲幅達到了17.91%,而同期滬指則下跌了4.42%。年報預虧、面臨暫停上市的22家*ST公司更是突出,平均上漲了19.12%。值得注意的是,根據業績預告情況,2006年仍將有近四成的ST公司虧損,在基本面沒有明顯改善的情況下,ST公司要如何支橕突然拔高的股價呢?
ST股股價普上臺階
2月27日至3月14日,ST板塊正常交易的103只股票中,95只上漲,僅有*ST吉炭、*ST江泥等8只股票下跌。從整個A股市場來看,在近期累計漲幅前100只股票中,ST股和*ST股佔到三成,共有31只。ST板塊漲幅也十分可觀,正常交易的103只股票2月26日的算術平均股價為5.01元,3月14日為5.70元,累計漲幅為13.91%。若按流通A股市值計算,2月26日為604億元,3月14日為712億元,累計漲幅為17.91%。
其實,ST板塊並非僅在春節之後走強,今年以來,股價翻番的ST股達到了41家,佔到了ST板塊仍在交易股票的39.81%。
未股改或正在股改的ST公司因為有支付對價或實施重組預期,成為了這次ST板塊上漲的主力。2月27日以來,累計漲幅最大的是ST豐華,幅度為100.95%,主要是因為3月1日公司實施股改復牌,方案為10送3.77股轉增2.50股,同時有重大資產重組方案。尚未完成股改的ST公司有38家,其中,11家公司已經公布了董事會預案,只待股東大會討論,有著較強的對價預期。
預虧*ST上演雞犬昇天
103家ST公司中,已經披露或者預計2006年年報虧損的*ST公司共有22家。這些面臨暫停交易的股票,不僅沒有遭到冷落,反而在近段時間取得了比整個板塊更高的漲幅。2月27日以來,這些*ST股平均上漲19.12%,高出ST板塊平均漲幅1.21個百分點,算術平均股價提高了15.75%。
這些公司在公布虧損的年報之後,如若虧損成為現實,將會被暫停交易,即便後續通過實施重組從而恢復上市,至少也要等上半年以上的時間,時間成本非常高。根據年報預約時間,除了已披露年報的*ST金泰、*ST張股外,20家*ST公司將於4月份陸續披露2006年年報,首家S*ST生化於4月11日披露。
ST板塊面臨分化
據業績預計和已披露年報情況統計,103家ST公司中,2006年度虧損公司40家,扭虧公司50家,續盈公司2家,沒有發布業績預告公司7家,業績大增公司4家。
從整體來看,ST公司仍然是上市公司中投資風險最大的板塊,不過,隨著退市壓力逐步加大和部分公司股改、重組的實施,這一群體將出現分化。
首先,股改仍是ST公司翻身的良機。按每10股實際獲得股數排名第一的S*ST銅城的股改方案為上市公司向全體流通股東每10股轉增9股。SST輕騎、SST通科等處於董事會預案的股改方案中包含資產重組的內容。S*ST源藥、S*ST張股等公司,原股改方案被股東大會否決,部分公司的大股東有望適當提高對價水平,繼續推進股改進程。
另外,實力雄厚的大股東不會對帶上ST的上市公司置之不理,盡快實現重組、提昇資產質量,十分有利於限售股解凍後的市場高定價。其中,大股東具有較強國資背景且正常交易的ST公司有15家。這些大股東中,多數實力雄厚,注入優質資產並非難事,實現成功重組的概率很大。
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