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本周第一個交易日的消息面就是喜懮參半,周二盡管清靜許多,但是對債券市場而言,還是利好利空一起來。
2月份CPI指數為2.7%,使得加息恐慌稍稍緩解,但驚人的貸款增幅、繼續攀昇的1年期央行票據利率,又使緊縮預期不斷加強。結合日前央行行長的表述來看,未來市場資金繼續抽緊仍是主基調,只是采取的方式和力度將對市場形成不同程度的影響。
昨日上證國債指數依然高開於111.95點,盤中最低為111.90點,CPI數據公布之後逐步回暖,但尾市回收開盤點位失敗,最終收盤於111.92點,全日共計成交3.58億元,交易量有所恢復。
個券表現為普跌,共有6只上漲27只下跌,上漲品種為高票息和剛剛派息完畢債券,如0410、0408和0301、0501、0501。下跌品種覆蓋面擴大,長期券收益率繼續上昇。
成交量回昇伴隨的是債券價格的下跌,0214交易量較前日放大一倍,達到1.45億元,下跌0.1%;其他主要放量品種0307、0303和0308均為中長期品種,由於開盤價格較低,因此有部分資金跟進,但收盤價格依然是下跌的。兩只浮息券昨日成交量分別為4172萬和2627萬,交易規模分列第二和第三位,可見市場總體活躍度仍未恢復。
近期市場似乎運行在一個矛盾體中,不僅在宏觀信息和數據上多有反差,在實際交易結構上也呈現不斷放大的套利空間,一邊是回購利率持續低位徘徊,另一邊又是高層引導貨幣市場利率上行。『套利』似乎在全球領域蔓延,全世界流動性過剩,日本和歐盟已經加息,我國宏觀經濟發展繼續向好,債券市場走向的研判又重新回到是看資金面還是宏觀面的問題上來。
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