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周四,滬市國債指數繼續在111.88點附近徘徊,多數債券價格出現小幅度回落。
昨日滬市國債指數開於111.88點,全天均運行在比較窄小的區間中,指數最低回落至111.87點,而上行最高點也只不過短暫觸及了111.92點,最終指數收於111.88點。成交量比前一個交易日略有縮減,成交金額為3.30億元。
從個券走勢觀察,下行債券的比率進一步上昇,共有19只債券下跌,10只債券上漲。其中,下跌品種的期限覆蓋了從短到長的大部分期限,而上行品種為1年以下以及部分2到3年的品種。從價格變動幅度觀察,上行券種的漲幅多在0.1%以內,而下跌品種的下行幅度多在0.1%到0.2%之間。從成交活躍的品種觀察,9只成交活躍品種的成交量佔據了市場總成交量的88%,其中010214繼續排在成交量前列,其餘活躍品種包括010203、009908、兩只浮息債以及部分剩餘年限在2到4年的品種。上述活躍品種多數表現為平盤和下跌,顯示市場價格重心下移。
昨日進行的公開市場操作仍然比較平穩,不管是3年期的還是3個月期央票的招標利率都與上次同期限品種持平,該結果顯示央行有意引導貨幣資金市場保持平穩運行,但是也應當看到,昨日公開市場操作的規模比較小,因此上述利率水平的有效性仍需要進一步驗證。與此同時,昨日貨幣資金市場利率有所變化,交易所和銀行間7天以上回購利率出現了小幅上行。總的看來,交易所國債市場將繼續高位徘徊,但是來自各方面的壓力也在不知不覺中積累,比如股市經過震蕩後可能再度通過其較高的預期收益吸引資金,回購利率很可能再現波動;公開市場操作也可能繼續上演收益率盤昇的局面;下周新發國債的市場定位仍然具有一定的不確定性等,總之上述因素的發展變化將成為下一個階段主導債市方向的動因。(銀河證券馮琛)
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