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股指在反復徘徊確認2800點關口的支橕後,於近兩個交易日依托此支橕開始反彈,其中銀行股成為反彈得以啟動的主要動力。無論是從技術面、基本面還是盤面來看,股指短期內的下跌空間已經暫時被封閉,反彈有望進一步延續。
技術面做空動能不足
從技術角度出發,上周二的暴跌未能提昇更多的做空信心,股指在次日便展開強勁反彈,此後股指呈現出明顯的整理態勢,說明市場中持續做空動能不足。
在這個層面上,量縮價穩或許更能說明問題。自上周二暴跌後,市場量能出現明顯萎縮,本周二收盤上海市場成交金額僅412億,相比起上周二下降幅度達到66%。但縮量未見到股指的明顯下跌,自上周二到本周二收盤,期間股指的最低點也僅為2723點,距離上周二的收盤點位不足50點。縮量止跌的跡象相當明顯,存量資金惜售心態已經得到體現,因此從技術面來看,股指短期內的下跌空間已經被封閉。
權重股企穩穩定軍心
我們注意到,權重的金融板塊內,無論是銀行還是保險股都出現了明顯的止跌企穩跡象,在此重點以銀行股舉證。
我們以中國銀行為例,自2007年1月4日的最高點6.97元以來,中國銀行的最大跌幅已經達到近40%,可以說這樣的調整是相當充分的。同時可以看到,即使是在上周二的暴跌中,其股價也沒有跌破2007年2月6日的最低點4.32元。因此從這兩個角度來看,中國銀行的調整已經到位是完全可以接受的。
我們還必須考慮到銀行股存在的一個潛在利好因素,那就是『兩稅合並』極有可能在『兩會』被審議通過。此外,管理層深化國有銀行改革、加快農村金融改革、大力發展資本市場的工作方針也對銀行股構成利好影響。近兩個交易日股指的反彈正是由銀行股率先啟動所導致,在這樣的情況下,股指繼續反彈的可能性也較大。
基本面繼續向好
在『征收資本利得稅』、『銀監會清查違規資金』等利空傳聞被否認後,部分數據的浮出水面顯示基本面已經再次開始回暖。
宏觀經濟上,2006年國內生產總值達到20.94萬億元,相比前一年度增長10.7%,沒有出現明顯的通貨膨脹。全國財政收入達3.93萬億元,相比2005年增加7694億元。根據政府工作報告,今年國內生產總值增長將在8%左右,面對如此樂觀的宏觀經濟,股市沒有太多的深調理由。
與此同時,在已披露的上市公司年報中,報喜公司仍佔據絕大多數,據不完全統計,截止到本周二,披露年報的上市公司已達200家,加權平均每股收益為0.3324元,同比增長66.87%,淨資產收益率為11.67%,同比增長41.17%,相信這樣的數據也足以穩定投資者預期。
值得注意的是,目前投資者入市情緒仍極為高漲。據中登公司數據,2007年3月5日,滬深兩市投資者新增開戶總數為175167戶,其中新開A股賬戶95603戶,封閉式基金賬戶78780戶。此外,開放式基金出現搶購狂潮,最新限量發行的三只基金,如信達澳銀領先增長等均在首日便被搶購一空,這對於仍屬資金推動型的A股市場而言,無疑也是一件好事。
總體上看,目前市場中的做空動能明顯不足,在部分良好數據的支橕下,股指繼續反彈具有較足的底氣。假設政策面不出較有分量的利空,股指再次衝擊3000點也非常有可能。
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