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2月份股市實際交易只有15天,但市場卻經歷了急劇的震蕩,上證綜指首次成功挑戰3000點,在月末又以10年來最大單日跌幅快速釋放風險。面對開局不利的3月市場,各大券商研究機構的觀點雖然存在分歧,但牛市預期不變,操作策略為逢低買入,投資組合傾向價值成長。
3000點下方運行
申銀萬國證券認為目前,股市正處於敏感的階段,市場上的『消息』滿天飛,然而任何的『消息』都似乎可以從『空』和『多』兩方面來理解。因此,現在的市場既非『風動』,也非『幡動』,而是『仁者心動』。2007年3月份股指將繼續寬幅震蕩。上證指數核心波動區間2700點至3000點。
招商證券認為當前階段滬深300指數按2007年盈利計算的動態市盈率將僅20倍出頭,按2008年動態市盈率考察更將極具投資價值,這決定了市場的下跌空間將相當有限。大跌之後價值股已可吸引長線資金逐步介入;由於近期補漲品種的補跌,此後可能還存在逐步探底的過程,低點仍應在前期2500-2600點附近。
上海證券郭燕玲認為,3月份的政策因素會取代資金因素成為左右A股表現的主導因素,3月份上證綜合指數將主要維持在3000點下方運行,一方面消化半年多來的獲利浮籌,消除市場的高位恐慌心態。另一方面也需要等待更為明確的政策信號和業績信號。
操作策略逢低買入
較低的國內資金成本使得藍籌A股仍具相對吸引力。中金公司建議分散化投資,注重各類資產的配置,加大機械裝備制造企業的配置權重。
長江證券周金濤堅信任何基於短期理由的炒作肯定在調整中會失去誘惑力,除了繼續看好資產注入題材之外,可能還是需要更多地關注成長的長期價值,而不是成長的短期誘惑,這也是在看待中小市值品種時的基本策略。如果市場深幅調整,保持對消費品、裝備業、金融服務的基礎配置仍十分重要。
對於牛市信念堅定的投資者而言,招商證券認為這次調整將提供一個非常好的逢低買入優質資產的機會,例如金融、地產、食品飲料、商業零售等。
投資組合適當分散
在結合資產注入主題投資與自下而上擇時配置方法之後,中信證券建議投資者近期超配機械、汽車、鋼鐵、電力、有色金屬和石油化工六個板塊。本期投資組合的構建也同樣遵循該原則,建議關注寶鋼股份、長江電力、大秦鐵路、中國石化、三一重工、中國重汽、上海機電、中青旅、上實醫藥、中金黃金。
長江證券建議,在外生性衝擊下,給予軍工、黃金『超配』建議,提高對消費品行業,尤其是面向中底端消費的家電、家庭和日常消費的配置比例,並對投資品中的汽車和機械依然保持適度超配。 3月份十大金股為:上海汽車、宇通客車、西飛國際、中國衛星、雙鷺藥業、通化東寶、南京水運、寧波海運、星新材料、歐亞集團。
上海證券認為應重點關注能夠抵御系統性風險具有顯著成長優勢的投資品種,如上海汽車、大同煤業、大秦鐵路、南山鋁業、北大荒、贛粵高速、中興通訊、通威股份、中青旅和哈高科等。
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