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節後市場的頻繁震蕩讓投資者很是迷惑。不過,仔細梳理股市的資金面,我們發現,3月份的資金面存在一定程度的緊張是事實,但也有更多的增量資金將放開的預期。
解禁壓力:500億
據統計,3月份限售股解禁的上市公司共有105家,其中包括股改限售股(小非)解禁98家,合計規模高達442850.2萬股。
另外,還有大股東增持股解禁6家,內部職工股解禁1家。從市場承接能力考慮,如果小非選擇積極減持,那麼將面臨500億元的資金壓力。
違規資金:外逃是必然
2006年12月31日,銀監會下發《關於進一步防范銀行業金融機構與證券公司業務往來相關風險的通知》。通知明確要求,『嚴格禁止任何企業和個人挪用銀行信貸資金直接或間接進入股市,銀行業金融機構不得貸款給企業和個人買賣股票』。上周二,股市出現暴跌,很多投資者都認為是違規資金出逃導致股市暴跌。
不過,由於違規進入股市的資金數量以及渠道呈多樣性,因此,在嚴查上存在一定難度,除非是那些資金主動性地全部撤離,否則很難估算因此撤離股市的違規資金到底有多少。但不管怎樣,這些資金的撤離最終將影響到股市的走勢。
保險資金:期待入市比例提高
據有關媒體報道,監管機構可能於最近幾周內,允許保險公司將其10%的資產投資於國內股市,而當前的股票投資比例上限為5%。
根據保監會的公開信息,截至2006年底,中國保險公司的資產總額達到1.97萬億元,如果將直接入市比例提高到10%,保險資金入市的理論額度將達到約2000億元,從而為股市帶來近1000億元的增量資金。
新發基金:絡繹不絕
建信基金在重新恢復基金發行後,再度創造出基金首發單日超百億的神話。而從3月5日起,長城久富核心成長和信達澳銀領先增長這兩只股票型基金又開始發售,即便是按照保守的算法,為滬深股市提供一兩百億元的增量資金也應該不是什麼難事。
QFII額度:即將用完待擴充
日前,國家外匯管理局公告稱,已於2月13日核准新光證券株式會社QFII投資額度5000萬美元。至此,國家外管局批出的QFII額度已達99.95億美元。在已獲QFII資格的52家境外機構中,49家已獲得投資額度,未獲投資額度的QFII尚有3家,但剩下的投資額度僅剩下500萬美元。分析人士普遍認為,由於百億美元額度即將用盡,這可能意味著針對QFII投資額度的新管理制度將會出臺。
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