|
||||
隨著滬東重機、上海汽車等上市公司在大股東進行資產注入後的良好表現,資產注入目前成為了市場的熱點話題。挖掘這類上市公司的一個角度,就是從上市公司後面的大股東背景和實力,以及市場的方向上來推測,進而把關注的范圍縮小,構建投資組合。
在全流通背景下,做大做強集團公司的導向下,具有實力背景股東對上市公司進行資產注入或置換發生的可能性大大增強。在這裡面,首先可以考慮具有央企背景的上市公司。作為央企,本身都具有強大的實力和大量資產,除上市公司外,其他的經營資產也非常多。因此,它們更有能力對上市公司進行資產注入或資產置換,並且資產注入或置換的規模也更容易是大手筆,為投資者帶來更多的驚喜。
具有央企背景的上市公司中,不少的業績和盈利能力表現很不錯,但由於其產業鏈不完善或者集團內仍有大量同類資產,為避免同業競爭或為完善產業鏈,並同時做大做強上市公司,很可能通過增發等方式就其同類資產注入上市公司,目前已實施或將實施的如西飛國際、航天晨光、滬東重機、東方電機、長江電力、中糧地產等。而其他一些盈利能力弱或集團內上市公司較多而需要整合的央企上市公司,則往往通過資產置換或轉讓殼資源進行重組,這類公司如長航鳳凰、石煉化等。
從投資的安全性講,組合盈利能力較強的央企上市公司,即使沒有資產的注入,大股東的背景和自身的盈利能力,也能加大投資的安全系數,而一旦資產持續注入,往往會帶來一定的漲幅,如中集集團、航天信息、東方電機等。從投機的機會來講,那些盈利能力較差,所處行業背景不好或難有起色的央企上市公司,由於大股東所擁有的大量優質資產,進行資產置換、注入進行重組的機會就很大,而這些公司往往股價很低,一旦確有重組,其投機的獲利空間將會非常大。
從對具有央企背景的上市公司不完全統計看,截至3月2日股價超過10元的上市公司佔近一半,其中股價高的滬東重機高達60多元;而股價低於5元的僅有15家,佔不足10%,這類公司一旦有實質的資產注入或置換,盈利空間會很大。
而從央企背景上市公司重組或資產注入可能性的角度考慮,我們也要考慮其股本結構的問題,第一大股東的持股比例佔絕對控股地位或相對控股比例大的上市公司,這類公司重組後第一大股東除能保持控股權外,獲利也很大,因此,資產注入和重組的概念性更大。從統計數據看,截至2006年中報,央企類上市公司的第一大股東持股比例大多數超過30%,約佔80%;其中74家第一大股東的持股比例超過50%,佔40%以上。
具有央企背景的上市公司基本情況一覽表