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均值區間:19.46-21.58元
極限區間:14.80-22.50元
股票簡稱 股票代碼 總股本 本次公開發行股份 每股淨資產 上市日期
科陸電子 002121 6000萬股 1500萬股 5.28元 3月6日
發行價 發行市盈率 中簽率 發行方式 保薦機構
11.00元 20.75倍 0.391% 網下向詢價對象配售和網上定價發行相結合 山西證券有限責任公司
主營業務 電力自動化產品及電工儀器儀表的研發、生產及銷售。
處快速成長階段
科陸電子(002121)是專業生產用電自動化和電子式電能表的主要企業,主要產品包括用電自動化產品、電力操作電源、電子式電能表以及標准儀器儀表等幾大類。2005年公司在用電管理系統市場佔有率排名第二,在標准儀器儀表市場的佔有率一直位居行業第一。
本次股票發行所募集的資金將投資於CL7100用電管理系統擴建項目、電子式電能表擴建項目兩個項目,項目總投資11000萬元。項目投產後,公司CL7100用電管理系統擴建項目生產能力將由目前每年的1.85萬臺提高到4.65萬臺,增長幅度為151.35%。電子式電能表的高精度、高穩定性、高可靠性的特性,配合自動化系統可實現自動抄表、分時計價、線損分析、降低勞動成本、提高經濟效益,逐步取代傳統的機械式電能表。電子式電能表擴建項目生產能力將由目前每年的3.5萬臺提高到22.5萬臺,增長幅度為542.86%。
預計公司2007-2009年每股收益分別為0.76元、1.01元和1.32元。目前輸變電二次設備上市公司的市盈率在30倍以上,考慮到公司目前的成長階段和競爭力地位,結合同行業上市公司估值水平,我們認為二級市場給予公司2007年20-25倍的動態市盈率估值比較合理,相應二級市場股價合理區間為15.20-19.00元。
機構評論
博星投資朱慧玲:18.00-19.00元。公司立足電力設備制造產業前沿,通過全面采用國際、國內先進的電子、通信、信息和測量技術,成功開發了大批具有自主知識產權的高科技產品。
中信金通錢向勁:25.00-28.00元。綜合考慮公司業務發展前景和較小的股本規模,以及同類企業目前的估值水平,預計該股定位在25元,運行區間在25-28元。
方正證券:21.25-22.46元。我們給予公司26-28倍的07年動態市盈率,預計公司07年EPS為0.75元。此外,還要考慮15%的新股溢價效應。
長江證券:14.80-18.50元。公司屬於壟斷競爭市場中的領先企業,所在細分行業市場空間較大,但成長速度受政策和技術進步的影響也較大。
國泰君安:22.50元。預計07-09年公司EPS分別為0.75、1.06和1.28元。綜合考慮公司發展前景等因素,我們認為當前給予其06-07年20-25倍市盈率較合理,即二級市場的合理價格區間為13.2-16.5元。但上市首日不排除資金追捧造成股價突破22.5元的可能。
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