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十屆全國政協委員、香港南華證券董事長張賽娥在(5日——下午的小組討論中表示,目前A股有一點泡沫正在形成中,但不會崩盤。有必要通過加息、增加優質企業上市等手段進行調控,從而將泡沫控制在萌芽階段,讓市場逐步完善。
張賽娥長期關注A股市場的發展,近幾年兩會提交了不少關於資本市場發展的提案。被香港人親切稱為『娥姐』的她,曾對A股市場發展提出過不少中肯的建議。
張賽娥說,目前A股市場已經出現一點泡沫,或者是泡沫正在形成中。2005年,我國A股市場整個市場市盈率(PE)為16倍,現在發展到42倍,國外市場一般在20倍左右,同為發展中國家的印度股市市盈率纔25倍。另外,投資者開始出現很多不理性行為,如去典當行抵押房屋借錢炒股。她認為,如果宏觀調控做得好的話,可以把泡沫控制在萌芽階段,讓市場逐步完善。
張賽娥列舉了香港股市泡沫的例子,她說,『香港市場也經歷過多次泡沫,1973年股市從幾百點漲到1700點,那時候很多香港人不知道什麼是炒股票,看到股市天天漲大家都瘋狂了,連作家的傭人都去買,給英國的一些投機基金很多炒作機會,到了1700點這些游資都走掉了,股市開始崩盤。結果很多人跳樓,因為一開始很多人不知道什麼是風險,更不知道如何分散投資、降低和規避風險。最慘的是指數從1700點跌到400點,很多人以為已經見底了,就借錢去買股票,結果股市又跌到150點。』
不過她堅信A股不會崩盤,原因是中國經濟增長形勢很好,而且企業這幾年利潤不錯,但現在需要采取一些宏觀調控措施來加以應對。
對於如何進行調控防止股市泡沫進一步放大及破滅,張賽娥認為,加息和讓更多優質企業上市增加股票供給是很好的辦法。
張賽娥說,之所以要加息,主要是傳遞一個信息:如果市場太瘋狂的話,利率會一直加下去,這樣市場的看法就會自動調整。將來如果泡沫破滅了,也可以通過降息的手段來調控。利率是最快最直接也最見效的。如果加息的話,市場就會認識到銀根將會收緊,資金成本會增加。
另外,張賽娥認為最重要的是增加供應,可以讓一些好的公司在香港或海外上市後也回來上A股,另外凡是資質比較好的企業都可以上A股。這將傳遞一個重要信息:還會有很多好的企業要上市,因此大家不必太瘋狂,太貴的東西就不要去買。
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