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受春節長假期間國際市場暴漲刺激,昨日上海期貨交易所四大工業品期貨集體『井噴』。其中,滬銅無量漲停,滬鋁、滬膠和滬燃料油主力合約分別上漲2.12%至3.88%不等,而天膠主力0705合約更是創下本輪反彈新高22470元/噸。
銅:貿易數據變化是焦點
因長假期間LME三個月期銅累計漲幅超過8%,上海期銅的漲停顯然在市場意料之中,不過,昨日所有合約成交量均小的可憐,僅為160手,其中主力0705合約成交70手,期價上漲2200元至57400元每噸。分析人士指出,對中國進口增加和銅消費復蘇的預期是刺激銅價上漲的導火索,而未來中國精銅貿易數據的變化將成市場焦點。
據海關最新統計數據顯示,1月份中國精煉銅和銅合金進口同比增長69.7%至147650噸,較2006年12月進口101344噸繼續大幅增長。市場人士預計,盡管二月份為中國傳統春節,但進口不會因此減少,至少能夠和1月份的進口量持平。而且,這種精銅進口大幅增加的態勢將貫穿於第二季度的消費旺季中,中國精銅進口增加將成為帶動國際市場銅價的一個重要因素。
來自上海長江有色金屬市場的相關信息也顯示,目前銅的進口量仍保持高增長。『盡管昨天出現了1900元每噸的昇水,但因上海期銅有漲停板限制,期價不能一步到位,高昇水尚不能代表供應緊張』,上海一位現貨貿易商表示,『但我們感覺當天的供應還是比較寬松的,這說明2月份電解銅進口量應該不小』。
業內人士分析,這種進口的增加與倫銅滬銅比價下降有一定的關聯。中國五礦有色金屬公司一位分析師表示,中國正利用全球銅價下跌之際,大量進口以滿足國內對銅材的需求。因國內庫存量下降和國際市場價格下跌,使中國從海外市場進口銅有利可圖。『去年12月份開始,倫銅滬銅比價下降,中國從海外市場進口銅有利可圖,所以大量進口很正常』,長城偉業首席研究員景川分析說。
值得注意的是,最新公布的數據顯示,LME交割倉庫上周注冊倉單17800噸,此前從未注銷倉單的美國和歐洲地區也出現了部分倉單注銷。『這意味著銅消費的最壞時段已經過去了。』邁科期貨副總經理沈海華認為。
滬膠燃油:受益原油大漲
相比之下,上海天膠和燃料油的上漲更多得益於國際原油期貨上漲。長假期間,受OPEC減產和伊核局勢緊張因素影響,至61美元/桶附近,這直接對天膠燃料油產生了利多影響。昨日,上海天膠主力0705合約大漲795元,至22410元/噸,盤中創下本輪反彈的最高紀錄——22470元每噸;上海燃料油主力0705合約大漲79元至2943元/噸收盤。
除此之外,通聯期貨施海分析認為,滬膠對消費商仍具有較強投資價值、消費商將加大采購並適度囤積庫存是導致國內膠價走強的主要原因。他指出,盡管青島國際橡膠交易市場近期交貨期SIR702膠價回落至2080美元,完稅進口成本為20280元。考慮到產銷區之間昇貼水因素,現貨膠價對期貨膠價仍處微弱昇水態勢,滬膠對消費商仍具有較強投資價值。
同時,目前國內產區已進入停割期中後期階段,農墾持有庫存量也穩步縮減,國產5號膠仍吸引斜交胎企業積極采購,節後國內輪胎企業迎來生產旺季,對國產膠采購規模趨增,因此消費商將加大采購,並適度囤積庫存,目前,期現套利依然有利可圖,導致現貨市場較多成交量轉變為滬膠庫存量增量,16日滬膠庫存量增加3025噸至94660噸,其中注冊倉單大幅增加11290噸至77935噸,由此導致國內膠市弱於國際膠市,但期市庫存增加以現市庫存減少為代價,國內資源總體仍穩步縮減。
『隨著節後中國進口商和跨國輪胎制造商重新進駐膠市,及供應持續緊張、美元走強、原油回昇利多因素作用,國際膠價有望重新走強』,施海分析說。
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