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昨日,上證指數一躍攀上3000點,汽車板塊在盤中獨佔鰲頭,一汽夏利、上海汽車、昌河股份、一汽轎車、東風汽車、中通客車均告漲停,汽車板塊指數漲幅也高達5.44%。
綜觀近5個交易日,汽車股可謂『牛氣衝天』,上海汽車、一汽夏利已連續兩天漲停,多數汽車股周漲幅超過20%,部分個股超過30%。相關市場人士分析,隨著大盤指數上揚,汽車股由於估值相對較低、前期漲幅不大、業績前景向好,因此『發力』上衝,預計節後短期內依然是市場的亮點。
行業復蘇業績向好
2004年,隨著汽車銷量下降、價格萎縮,整個汽車行業進入艱難的低谷期,汽車股也基本偃旗息鼓;而2006年,隨著汽車銷量上昇、研發能力增強以及汽車企業資產整合的展開,整個汽車行業出現了一片大好。根據最近公布的行業數據,汽車行業一改往年增收不增利的局面,2006年實現淨利潤768億元,同比增長46%。進入2007年,汽車行業呈現了加速增長的態勢。1月份乘用車銷量達55.3萬輛,同比增長達31%。其中轎車銷售41.45萬輛,同比增長39.05%。2007年對很多上市公司來說將是『大有作為』的一年。
隨著行業的復蘇,2006年汽車股的業績表現也不錯。目前汽車股中宇通客車、林海股份已發布了2006年年報。其中宇通客車實現主業收入和利潤分別為49.5億元和2.2億元,同比增長8.26%和18.88%,每股收益為0.552元。國金證券行業研究員李孟滔預測,2007年公司淨利潤同比還將增長24.5%,每股收益可以達到0.687元。
此外,根據部分公司的業績快報,長安汽車持股50%的長安福特馬自達銷量和淨利潤同比大幅增長,預計2006年淨利潤同比增長200%以上。而汽車行業龍頭上海汽車2006年基本完成定向增發、整體上市,業績預計有40%的增幅。隨著公司資產整合的逐步推進以及自主品牌的壯大,國泰君安張欣預測,2007年其每股收益可以達到0.55元-0.6元。
估值修正慣性上漲
對於汽車行業的估值,上海證券的謝曙光認為,過去幾個月汽車股股價表現逐漸活躍,尤其2006年12月-2007年1月期間,完全糾正了過去半年市場對汽車股價值明顯低估的形勢。
從整體市場漲幅來看,去年年初以來的行情中,很多板塊如有色金屬、釀酒食品等漲勢洶洶,累計漲幅超過100%,而汽車股在去年11月份之前整體漲幅只有50%左右,連續幾個月橫盤,直到去年11月份纔開始啟動上漲動力,相比而言,汽車板塊的前期漲幅不大。此外,今年一月份汽車行業數據比往年都樂觀,加之汽車股2006年業績大幅上昇,趁市場進行估值調整之際,整個汽車板塊終於獲得市場青睞,2007年以來股價漲勢如虹。
相關市場人士表示,目前汽車股的動態市盈率大約在25倍-30倍之間,整體水平屬於相對合理的范圍,基本不存在價值高估。在國內市場需求旺盛的情況下,未來幾年,一些汽車龍頭股將進一步進行資產整合,自主研發能力以及資產利潤率將有所提高,業績會不斷提昇,其價值將逐步被市場發掘。
數據顯示,在剛剛過去的2006年,我國實現汽車產銷727.97萬輛和721.60萬輛,同比分別增長27.32%和25.13%,已穩居世界第二大汽車市場。然而另一方面的情況卻是,我國整車生產企業超過100家,其中汽車集團約80家。2006年轎車銷量超過10萬輛的則只有10餘家。
國家發改委日前發出《關於汽車工業結構調整意見的通知》,對此進行宏觀部署。通知明確提出了結構調整的任務,各地政府和汽車生產企業要把產業組織結構優化昇級作為當前發展和調整的主線,注重依靠市場機制,推動聯合和兼並重組。在這樣的背景下,一方面作為汽車行業中的龍頭公司如一汽轎車、東風汽車、長安汽車、上海汽車等必然會因此受益;另一方面,一些區域性汽車上市公司也會因為並購重組而孕育較大的投資機會,如安凱客車、福田汽車等。
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