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2月7日,五家基金公司獲批新基金的發行。這是在市場高熱背景下,監管層暫停新基金發行近兩個月之後,市場首次傳出股票型基金獲批的消息。此次證監會放行的基金產品共計五只,均系股票型基金。這些產品分別出自建信、信達澳銀、匯天富、中海,以及華富基金管理公司,規模大概在300億元左右。『此時新基金獲批會在很大程度上穩定投資者對後市的信心,同時對資金面也是一種保證。』天津財經大學經濟學院金融學系博士孟昊說,『此消息傳來之前幾天,市場連續下跌,在如此敏感的點位,新基金的獲批的確是一個偏暖的消息。』五只新基金獲批消息傳來的轉天,兩市即以普漲之勢衝高,最終滬指上揚40.48點,深成指上漲200.21點,兩市成交量重回1000億元以上。由於指數連續陰跌而稍有冷卻的基金市場再一次成為廣大投資者關注的焦點。
『高燒』不退 基金市場持續火爆
2006年是基金豐收的一年,由於股票市場在2006年出現翻番上漲行情,所以跟股票市場聯系密切的基金大都表現很優秀,尤其是偏股型基金,全年淨值增長超過100%的股票型基金近百只,其中部分基金年內淨值增長超過150%,也就是說,去年持有這些基金滿一年的投資者獲得了1.5倍的回報。基金如此豐厚的回報使得基金市場迅速壯大,發行速度及規模與日俱增。2006年的大部分時間中,新股票型基金的發行一般都維持在平均每月四五只的水平上。12月基金發行出現井噴。工銀瑞信一天就募集到122億元嘉實策略更是創造了一天募集419億元的全球基金史最高單日募集紀錄。直到2006年底,基金業管理資產規模衝到約8500億元。2007年1月,股市加速上昇至3000點,『基民』更加瘋狂,爭搶著把錢交給基金公司。根據中國證券登記結算公司(以下簡稱中登公司)的數據顯示,1月份基金開戶總數為185.4萬戶,日均開戶9.3萬戶。最火爆的是在1月19日和1月23日,當日新增基金開戶數分別為241484戶和201897戶。同時A股開戶數只有不到十萬戶。街頭巷尾,茶餘飯後,很多投資者都在開心地談論自己買的股票和基金。已經走過八年歷程的基金業似乎一夜之間走進人們的視線。
寒流襲來 遭遇巨額贖回
『我打算給孩子買臺筆記本電腦,理財經理告訴我,我買的基金賺的錢就快能買了。』一位女士2006年12月底買入了5萬元的基金,一個多月的時間就賺了大約20%。正當大家都開始為自己未來的收益做打算時,股市坐起了過山車,2007年1月31日滬深股指均出現大幅下挫,滬綜指收盤大跌4.92%,深成指則達到7.62%,創自1999年以來單日最大跌幅。受股市所累,基金市場同樣令人苦不堪言,根據統計顯示,市場上近200只偏股型基金淨值當日全部出現下跌,份額淨值平均跌幅為5.15%。其中光大紅利、華夏回報等幾只基金的淨值跌幅高達8%以上,損失相當慘重。
其後幾天股指連連下挫,基金遭遇大規模的贖回。1月31日到2月6日,各路資金爭相先於基金逃離市場,崩盤危機一觸即發。有關專家稱,在這幾日,嘉實基金、易方達基金和南方基金這樣的大公司淨贖回量達到20至30億元,規模中型的基金公司淨贖回量也有10至20億元,像匯添富基金這樣的小公司,淨贖回量也在8億元左右。即使是業績較好的基金公司如上投摩根,贖回量也達到了4至5億元。
與此同時,中登公司數據顯示,與1月份暴增的基金開戶數相比,2月初基金開戶數呈明顯下降趨勢,其中2月6日一天通過中登公司新增的基金開戶數只有11858戶,還不及一月份部分天數的零頭。
很多基民問理財經理,『是不是該贖回了?』一位趙姓的基民拋掉了手中所有的基金說『基金竟然也能這麼跌,我可受不了了,照這樣晚賣一天少賺好幾萬啊』。一時之間,基金市場緊張氣氛彌漫。
准備不足 多數基民缺乏風險意識
經歷過2001年後5年熊市的人對國內股市大都心存疑慮,望而卻步。日漸龐大的儲蓄不斷地尋找著投資工具,越來越多的人們在看到基金豐厚的回報後,選擇把錢從銀行取出來買基金。但很多人缺乏對基金的認識,就像當初入股市一樣,很多人連基金是什麼都不知道就把錢交給了基金公司。一位銀行的工作人員說:『前一段時間,來買基金的老年人比例明顯多了起來。很多人根本不懂基金是什麼,過來隨便買一個就走。有位老人買完基金走出銀行大門又回過頭來問工作人員自己剛纔買的基金利率是多少?』
『雖然基金是由理財專家為你理財,但像2006年這樣高的收益是偶然的,基金在2006年之所以大賺特賺,很大程度上是得益於A股市場的大幅上漲。』孟昊表示,『投資基金也是有風險的。』根據Wind資訊統計的數據,偏股型基金在2002年到2005年間的年平均淨值回報率依次為-11.07%、20.27%、-1.49%、3.23%,這四年間,有兩年平均收益是負值。由此可見基金並非只是包賺不賠的。股神巴菲特也說過:『長期下來,能保持15%到20%的年平均收益,已經是一件非常困難的事情了。』很多成熟證券市場的基金年平均收益也就在3%到6%左右。
筆者在一家銀行見到,基金銷售人員很少主動對客戶說基金是有風險的,而買基金的投資者也只關心能賺多少,並不關心有沒有風險。某基金經理說:『現在誰敢說基金有風險,你這麼一說,客戶會想,人家的基金都能賺那麼多,怎麼你們的基金就不行,根本沒人會聽你說這些大道理。所以現在很多基金公司的想法都是先發了再說。』
由於很多投資者准備不足,缺乏風險意識,基金的大幅下跌引來了巨額的贖回,甚至在有的銀行門口出現了排隊贖回基金的景象,某基金經理在看到投資者慌張地贖回時說『太缺乏風險意識了,看到能賺錢拼命往裡擠,稍微有個風吹草動就贖回,這加大了我們操作的壓力,我們被迫減倉,同時股價會繼續下跌,然後會有更多的人贖回,造成惡性循環。』
新基金獲批指引方向 投資者需理性投資
2月初的第一周,股市連續下跌,基金被巨額贖回,同時淨值不斷縮水。很多投資者對基金的何去何從產生了質疑,直到五只新基金獲批,市場人氣纔不斷復蘇,2月13日基金開戶數為21343戶,較2月6日的11858戶有所增加。
業內人士分析,之所以暫停基金發行,是之前股市漲得太高太快,出現了泡沫。新基金獲批,是市場調整之後,管理層作出的決策。一位基金經理說,『我相信長期牛市並不會改變。五只新基金獲批,可以說是為大家指引了方向,現在巨大的贖回壓力減小了很多。』
基金及整個金融市場長期向好,這一點毋庸置疑,中國經濟穩步健康發展將帶動整個金融市場的發展,已經成為業界共識。中國證監會主席尚福林,早在2006年12月召開的第五屆中國證券投資基金國際論壇上,就提出要大力發展證券投資基金,積極推動基金業做優做強,對基金產業表示肯定與支持。『基金作為一種較新興的專業理財產品比個人理財投資有著很多的優勢,所以基金將來一定會成為主流的投資品種。』孟昊表示,『雖然基金有著很多優勢,且長期向好,但不代表沒有風險,投資者應該盡量規避短期風險,進行理性投資。』至於在現階段如何操作,他建議,在大盤累計漲幅很大的前提下,不要急於去購買基金,基金很難再帶來像去年一樣的超額收益。當市場逐步理性回歸之後,再進行投資也不遲。
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天津財經大學經濟學院金融學系博士孟昊建議:
首先應該對自己目前的經濟狀況有一個整體的認識,要知道自己能承受多大的風險。不要不切實際地進行投資。
第二,在認清自己的經濟狀況之後,要以安全為第一位,扣除日常所需的消費後剩餘的這些錢可以根據自己的喜好進行投資。如果各方面的狀況都比較好,這樣的話就可以選擇一些風險收益偏高的股票型基金投資;如果是相反,就要考慮以債券、貨幣和一些穩健配置型的基金為主進行投資了,也可輔助很少比例的高風險基金以提高收益。
第三,分散配置,分散投資。無論投資什麼,一定要分散投資,不要把雞蛋放在一個籃子裡。穩健型基金等穩健型投資收益比較穩定而且比較安全,可以佔到投資比例的50%,高風險投資,像股票,激進型基金最好不要超過家庭剩餘可支配資金(即扣除日常所需)的20%。
第四,最好是能夠長期投資。基金的手續費都不低,而且波動比股票小,使得短線的利潤不會太高,最好能買入後長期持有,幾年之後,一定會有不錯的收益。
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