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滬深股市如狂龍飛騰,幾乎席卷所有個股,瞧這勢頭本周連漲五天也稀松平常。周三收盤,滬綜指大漲73點報2905點,深綜指大漲16點報726.9點,兩市成交放大二成左右,達1148億元。節前還餘最後兩個交易日,股指大漲應無懸念,而且今日還可能跳空高開,因平保申購巨資解凍。目前股市已經歷過『點剎』,獲利籌碼清洗得相當充分,極有利於後市綿綿不絕的上漲,所以建議投資者『抱死』籌碼。
投資理念混亂
大盤極強,而且出現垃圾股狂漲現象,如投資者偏執於以往經驗,有可能認為股指見頂,但實際情況並非如此。
滬東重機、都市股份和一些股改復牌的ST股炒得極猛,市場到處是整體上市和注資傳言或謠言。我國A股的基本面隨時會劇變,所以這造成經典估值理論的愚蠢。
曾有不少人說,A股會出現幾分錢和幾毛錢的股票,說是和香港『仙股』接軌,但如果存在大量類似都市股份的故事,那麼這種接軌會大大推遲。
權證中有個『引伸波動率』概念,所以權證即使在『價外』,也可以理直氣壯地值一些錢。中國內地A股的主營方向和業績的『引伸波動率』天下無雙,如果幾分錢一股拋了,又有誰又能保證會不會變成下一個都市股份?
這種基本面忽變的『小概率』乘以萬一好事成真的『巨大』理論漲幅,便是該股理論價格,數學上叫『期望值』,而這理論價格可能是幾元錢。
所以在當前實際制度的前提下,垃圾股們至少值三、四元錢便有一定『正當性』,所以不可隨意抨擊或憑長官意志隨意評點,不懂國情和不懂特殊股性的經濟學家們也不可說三道四。
暫時分散投資
由於本周都是績平股表現生猛,而基金重倉股黯然向隅,所以操作上就有兩難。如果炒作垃圾股當然有年報風險,可如果不炒,垃圾股又確實漲得極猛。
對策方面,筆者以為,目前暫時不宜重倉一、兩個股票,以防萬一不漲會影響心態,所以年報期間適當分散投資有好處,比如拿些白馬股,同時也拿些績平低價股。
基金似乎暫淡出,一些游資越來越瘋狂,昨日漲幅榜上又是垃圾股成片,當然這和上述的『估值混亂』不無關系。
經過暴跌和贖回後,基金壯大速度會受限制,因人們不再奮不顧身買入基金,許多股盲也不再將投資基金當成國債,這是近期基金重倉股走勢較弱另一個原因。
最後一個原因是節後可能沒有重大利好,因為如果有的話,憑這些大資金的『研發能力』,一般也能未卜先知。
大勢方面,目前暫找不到下跌理由,雖節後或無大利好。總體上,股市有政策和資金支持,所以誰也不敢拿著現金,照理說這種市場很可怕,但仔細想想實際上是似險實夷。
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