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一不小心,中國基金業步入了九年以來最繁榮的時期,統計數據顯示,截至2007年1月31日,各類基金資產淨值突破了一萬億大關,其中股票型基金資產淨值達到9500億元,約佔A股流通市值的23%,與此對應的是基金投資者由去年初的300多萬名,猛增至800多萬名。
目睹2006年基金理財的財富效應,推動了居民家庭資產結構實施轉換,將原來的存款、債券甚至股票資產轉換成基金。請想一想,一年期儲蓄利率只有2.52%,還要刨掉20%的利息稅;國債雖然免稅,但目前三年期國債收益率也僅2.5%,而去年股票型基金的的平均收益率達到了114.95%,東吳旗下的嘉禾基金去年收益率更是達到128%。當然基金實現這樣的超額收益率有其偶然性,那麼再舉一個例子:華夏基金管理公司開展過尋找1998年基金興華初始投資者的活動,發現31萬多名初始投資者中有6萬多人一直持有該基金,到2006年11月底,他們的累計收益回報率超過380%;若繼續持有到今年1月中旬,收益率可達440%。
居民自發的家庭資產結構的調整具有滯後性,但一旦啟動就會形成一種趨勢和慣性,力量之大,並非行政措施或貨幣政策所能調控的。管理層所能做的就是,大力加強基金投資知識的宣傳與普及。這就不難理解2006年以來,出現居民儲蓄同比增速持續下降,基金資產迅猛增加,股市市值成倍擴張的景象。
居民儲蓄轉換成基金的空間還有多大?不必參照理財經驗老辣的美國人的相關數據,也不和激進的香港地區人的理財數據作比較。日本與我們最有可比性,一方面日本股市泡沫有過破裂十年的教訓,股市投資者出現過斷層的慘痛,所以理財方面趨於保收。日本居民金融資產中,儲蓄高達60%,縱然如此,其持有投資基金的比例至少相當於居民儲蓄10%左右。
中國基金資產總計一萬億元,佔16萬億居民儲蓄比例只有6%;按13億人口算,至少有4億家庭,即現今只有2%的家庭持有基金。所以可以相信,隨著居民收入的提高,理財意識的不斷增強,居民家庭資產結構中,基金的佔比必將繼續提高。基金佔比上昇一個百分點,基金新增資產就是1600億,這就是股市牛市最為堅實的社會基礎。
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