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國泰君安李質仙昨表示,近期紡織行業基本面處於淡靜期,主要行業數據偏弱勢。由於行業基本面缺乏重估的機會,板塊投資以個別股為主,投資線索是品牌渠道的長期投資價值和新會計准則下的資產重估。
品牌渠道是主流投資首選
李質仙認為,完成了營銷網絡的戰略布局、對流通渠道控制力強的品牌服裝公司,具備長期投資價值,值得重點關注。同時,A股的“財富效應”必將刺激更多的名牌服裝進入資本市場。據悉,康威體育用品、富安娜家紡等已進入輔導期。
新會計准則下的資產重估
紡織行業現金流充沛,導致大量上市公司均有較為活躍的股權投資,從而形成諸多公司擁有可觀的隱性資產,新會計准則的實施,有利於這些隱形資產恢復原貌。國泰君安統計了相關公司金融類股權投資狀況,大幅昇值的股權投資收益將反映在公司的長期投資價值中。
重點公司推薦:雅戈爾
雅戈爾各項業務呈現較好的發展態勢。預計公司06年服裝內銷收入增長10%、利潤增長40%以上;服裝出口增長20%;房地產業務結算進度加快。
公司以37億元置入近1400畝土地,預測可銷售面積超過330萬平米,公司未來房地產開發將全面提速。
雅戈爾1.8億中信股權帶來60億元的投資收益如何入帳,是投資者比較關注的問題。李質仙表示,無論投資收益是否在會計報表中顯示,都將反映在公司長期的投資價值中。此外,公司參股1.6億股的寧波商業銀行預計上半年上市,可為公司帶來近20億的股權投資收益。預計雅戈爾年內目標價18元。同時建議增持七匹狼、偉星股份、眾和股份、魯泰A、維科精華。