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A股引領H股指數衝上萬點
10076點!恆生中國企業指數(H股指數)昨日一開盤便首次突破了萬點大關。超級大盤股工商銀行、中國人壽H股分別大漲13.18%和11.7%,成為H股衝關的領軍力量。此外,中國網通受並購消息刺激盤中急昇,收盤大漲30.78%。
在昨日港股前十大成交個股中,H股佔了9席。分析人士指出,H股昨日開盤便緊追A股市場前兩天的表現,A股、H股聯動展現出新的局面,不再是H股牽著A股走。
工行國壽領舞
恆生指數昨日跟隨內地股市強勢高開300點,中資股更是帶動午市進一步昇至19728點新高,收報19726點,上漲405點,共成交485億港元。國企指數昨日高開483點,開盤漲幅即高達5%,最高摸至10282.22點,收報10258.31點,漲幅為6.93%。
香港凱基證券分析師蔡鐵康接受記者采訪時表示,H股大漲主要是受A股大漲、中國人壽A股發行等因素推動。其中,工行和中國人壽等中資金融股是指數上漲的主要動力。
昨日『五行三保』表現皆搶眼。五大中資銀行股均創歷史新高,領漲的工行開盤即漲9%,收盤勁昇13.18%;交行昇幅達12.5%。中資保險股漲勢更猛。A股即將上市的中國人壽收報27.2港元,上漲11.7%;擬於明年初發A股的平安保險也創出45.15港元新高,收盤大漲17.23%。
香港群益證券研究員吳豐雅表示,工行H股大漲以追回前兩天A股的漲幅屬情理之中。中國人壽H股大幅拉昇,則由於市場預期其A股上市將有較大漲幅。
A股H股誰是標杆
『A股強勢牽引H股,看A炒H正成為香港市場的一股熱潮!』香港某券商有關人士介紹。
今年第四季度以來,A股和H股的聯動關系發生了顯著變化。招行和工行,是H股牽著A股走,H股一度維持較大幅度的溢價。不過,從11月底開始,大型銀行股紛紛出現了A股溢價,並牽引H股上行。
蔡鐵康指出,這主要是資金面影響所致。此前H股溢價牽引A股,是因為大型企業在港上市吸引國際資金流入,資金推動H股走高,從而帶動A股。現在則是大型企業回A股市場吸引資金進入內地股市,居民銀行存款、基金等資金也大規模流入股市,資金增多推高A股,從而帶動H股上行。
此前市場人士曾擔心,內地股市將成為香港股市的影子市場。那麼,如今H股跟隨A股走,是否意味著A股對於H股也具有標杆效應?分析人士認為,隨著大型企業回歸A股市場,A股市場的股本規模增大,內地市場對於香港市場的影響力增強毋庸置疑。長遠來看,A股和H股的估值將逐步靠攏。至於是A股牽引H股,還是H股牽引A股,則難以一概而論。
蔡鐵康指出,從影響股價的信息源來看,如果是內地政策面的消息出來,可能是A股率先反應並帶動H股;如果是外圍市場消息面的影響,則可能先在H股市場反應,再帶動A股。吳豐雅認為,時間因素也影響聯動關系。休市之後,先開市的市場牽引力會更強一些。另外,每只股票基本面的不同,也會影響兩地市場的聯動表現。
是否見頂需看資金動向
『目前H股已經偏貴,但是否見頂還很難說。』一位市場分析人士說。
今年初以來,H股指數從5330點起步,至今累積漲幅高達92%,而同期恆生指數漲幅為33%。目前H股的平均PE估值要高於歷史水平,其中銀行股市淨率均已在3倍以上。
分析人士認為,H股大漲來自多個因素的推動。一是海外機構對於中國經濟增長和中國金融改革信心增強,對於內地企業特別是金融股的估值水平提昇;二是人民幣昇值吸引海外資金持續流入香港;三是全球股市氣氛較好,同時A股表現強勁。
『目前H股市場仍是一個資金市!』蔡鐵康說。他認為,下一步H股的走勢主要取決於資金的流向。
渣打香港行政總裁蘇利民表示,目前香港市場資金充裕,不排除明年初基金重整投資組合時會有更多資金投向亞洲及香港。蔡鐵康則認為,由於H股價位已經達到或遠遠超過機構的目標價位,不排除海外機構會在新的一年中減少H股的配置,而這應該會在明年1月有一個比較明晰的動向。
群益證券吳豐雅指出,國企股近日已累積較大漲幅,短期面臨調整的風險。此外,內地宏觀調控的時間和力度也將成為左右H股後市表現的重要因素。
國企指數突破萬點 中資股推動港股井噴
香港股市聖誕節後首日開盤即給投資者送上聖誕大禮:恆生指數跟隨內地股市強勢高開300點,在中資股的帶動下,盤中攀上19728點新高,收於19725.73點,勁昇2.1%。國企指數更是衝破萬點,盤中創10282.22點新高,收於10258.31點,大漲665.24點,漲幅高達6.93%,37只成份股中有26只漲幅在2%以上。
A股推動恆指上漲
昨日為恆指漲幅貢獻最大的當屬中資金融股和電訊股。由於傳言網通洽購聯通旗下網絡資產以獲取3G牌照,盡管網通發言人否認該傳聞,並表示目前並無計劃在內地發行A股,但股價仍一度昇至26港元新高,全日大漲30.78%,昇幅居恆指成份股首位。聯通亦創11.44港元新高,上漲7.96%,中移動、中國電信、中通服務、中興都跟隨上漲,漲幅在3%以上。
昨日港股國企指數高漲的重要原因是內地考慮統一內外資企業的所得稅稅率。政府以往給外資企業提供優惠稅收政策以吸引外商投資,如今將把稅率統一為25%,內資企業稅後利潤將上昇12%,這將惠及幾乎所有的金融、電訊和石油公司。而受惠最多的則是中資金融股,特別是工行、交行和建行。同時受中國人壽發行A股的利好影響,人壽、平安、財險漲幅均在10%以上。
對於昨日港股暴漲,西南證券研究員周興政接受本報記者采訪說:『H股上演了一輪瘋狂的行情,泡沫太高。』他表示,H股公司的整體盈利近年一直在下降,從50%下降到去年僅略高於10%。而目前香港市場對A股的預期較高,導致H股跟隨上漲,一旦預期落空,很可能導致較大的跌勢。
他認為,比起香港本地的大銀行來說,內地銀行股的溢價過高,存在大量泡沫。從今年來看,其增長趨勢好於香港本地銀行,但長期持續性不夠。對於工行等內地銀行來說,息差收入佔主營業務的80%甚至90%,而香港本地發展較好的銀行除了息差收入外,還有證券經紀、保險等多項業務的支橕,這使得內地銀行股的穩健性不夠。
今年以來恆指漲幅為30%左右,而H股指數漲幅已經超過90%,周興政質疑究竟有多少業績在支橕中資股的走高。人民幣昇值對個股的影響不盡相同,在港上市的內地企業,融到的資金都是港幣和美元,因此昇值影響只能從對內地業務本身的影響來看。
未來還要看A股走勢
農銀證券研究員郭信麟對昨日大市的評價是『失去理性』。但他表示,雖然中資股漲勢較高,但匯豐控股並沒有跟上,因此恆指還比較穩健。未來的走勢將要看A股的走勢,A股目前沒有做空機制,這樣向上漲對市場是否有益,值得思考。
不過,對於這輪漲勢究竟何時結束,研究員們紛紛表示,上漲可能還存在空間,但回調將不可避免。大福證券預計市場將以歷史最高水平結束今年交易,因受資金流動和對中國概念股的強勁需求推動,短線支橕位在19500點心理位。
對於大市未來一段時間的走勢,京華山一研究部副主管尤浩然認為,大市未來兩日或會轉靜,而新年假後,基金經理需要重新評估07年投資資產分布,目前仍不清楚基金的普遍看法,是認定港股偏高而沽售套利,還是相信再有上昇空間,故預期短期內大市仍較為波動。他認為大市於2008年可見21000至22000點,目前預期在18500至18600點有較強支持。