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第一章黃金投資基礎知識
第二節:全球黃金市場的發展歷程與現狀
(二)全球黃金市場的現狀
黃金市場大致可以分為兩類,一是商品性的黃金市場,二是金融性的商品市場。從市場規模來看,商品實物黃金交易額不足總交易額的3%,90%以上的市場份額是黃金金融衍生品。從地理位置上來看,全球黃金市場主要分布在歐、亞、北美三個區域。歐洲以倫敦、蘇黎士黃金市場為代表;亞洲主要以香港為代表;北美則以紐約、芝加哥為代表。
全球各大黃金市場的交易時間,以倫敦時間為准,形成倫敦、紐約(芝加哥)連續不停的黃金交易,倫敦每天上午10:30的定盤揭開金市的序幕,隨後紐約、芝加哥等先後開盤。在倫敦下午定盤價後,紐約等市場仍在交易中,此後香港也加入進來。倫敦的尾市會影響美國的早市價格,而美國的尾市會影響到香港的開盤價,而香港的尾市價和美國的收盤價又會影響倫敦的開市價,如此循環。
全球貴金屬市場交易時段(北京時間):
從交易模式來看,倫敦、蘇黎世、美國和香港的黃金市場各有特點。有現貨與期貨、交易所與做市商、銀行間與個人投資者等多方面的區別。這些區別不僅僅是各黃金市場本身長期發展演變的結果,同時也是各國需求結構、法律制度、監管體系、金融政策等在交易模式上的綜合體現。
(一)倫敦黃金市場
1、監管部門:英國金融服務局(www.fsa.gov.uk)
2、相關行業組織:倫敦貴金屬市場協會(http://www.lbma.org.uk/core_page.html)和英格蘭銀行
3、管理法規:
(1)英國金融服務局關於金銀管理的規定,以及金融服務法、證券法規中有關金銀交易的規定。
(2)倫敦貴金屬市場協會章程及有關法規。
(3)倫敦貴金屬市場交易規則。
4、市場特點:
(1)典型的以倫敦貴金屬交易市場為核心,以英格蘭中央銀行為儲備機構的市場交易機制管理體系。
(2)擁有金融性黃金和商品性黃金的完整運行體系。
(3)是世界各地官方黃金交易的主要市場。
5、管理模式:
(1)國家設立的金融服務局按照國家管理金銀的法規,負責黃金事務的管理和監管其下倫敦黃金市場的經營管理,英格蘭中央銀行負責國家儲備黃金的管理。
(2)國家儲備的貨幣黃金通過倫敦黃金市場進行買進、賣出調劑。由英格蘭銀行代表國家運作。
(3)倫敦貴金屬市場協會通過出資協議、交易規則、協會章程、交割規則、結算規則等法規負責交易所的運作與管理,提供交易的保障並負責監管。
以做市商為主體的場外交易構成了世界第一大黃金市場--倫敦黃金市場,其黃金交易是主要通過以五大金商為首的做市商完成。做市商在提供黃金市場的流動性、提高市場交易效率、轉移和分擔風險,促進市場發展等方面發揮著重要作用。與以美國黃金市場為代表的交易所模式不同,交易所的黃金交易主要通過集中撮合成交,而做市商模式則是各做市商根據各自的實力和經營狀況報出買價和賣價,交易更加靈活,黃金的純度、重量、交割的地點都可由客戶選擇。
另外,做市商直接面向機構與個人投資者報價,並以延期交割的形式,在現貨商品黃金市場基礎上構建了一個以金融投資性的黃金市場。所謂延期交割即是投資者無須交收現金即可買賣黃金,以支付利率等方式獲得持倉展期,並在恰當實際通過反向平倉操作兌現獲利,而通常並不交割實物黃金。這一靈活的交易模式使得倫敦黃金市場成為機構與個人投資者投資黃金的絕佳選擇,也讓倫敦黃金市場成為一個市場主體遍布全球范圍,交易規模最大的黃金投資市場。
6、倫敦黃金交易規則:
(1)倫敦金以美元標價,以英制盎司為計量單位。黃金報價以道瓊斯國際報價為准,主要依據倫敦市場的現貨黃金價格。一盎司等於31.1035克。每日盤價為***美元/盎司。例如,大盤標出582.30的數字,即為每盎司黃金582.30美元。
(2)倫敦金最低交易量為一手/一張合約/一單。一手為100盎司,約等於三公斤黃金。
(3)保證金交易。只交少量保證金,即可進行大額交易對中小投資者是一個機會。
(4)可以雙向交易,既可買漲,也可買跌。既可以先買,也可以先賣。因此無論金價如何波動,投資人始終有獲利的空間。
(5)實時買賣。只要處於全球交易時段內,就可以即時完成交易。由於是做市商制度,因此不存在是否有人接單的問題,不像國內股票那樣會被套牢。(資料提供:西漢志)