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央行副行長吳曉靈在昨日召開的中國金融衍生品大會(2006)上指出,央行將循序漸進地推出衍生產品,為企業和金融機構提供風險管理的工具,除了利率互換、外匯遠期交易等,央行還計劃准備推出外匯期貨產品。
她說,發展金融衍生產品,與深化金融體制改革是一個相輔相成的過程,是深化金融體制改革的必然要求。為促進金融衍生品市場發展方面,央行將著手五個方面工作。
一是穩步推進利率市場化的進程。從簡化法定利率檔次入手為取消存貸利差控制准備條件。同時,健全國債收益率曲線,完善金融機構資產定價基准,為培育貨幣市場的基准利率作准備。
二是按照主動性、可控性、漸進性原則繼續推進人民幣匯率形成機制改革,不斷改進外匯供求的管理、釋放合理的外匯供求,逐步弱化一籃子貨幣在人民幣匯率形成機制中的作用,讓市場供求力量發揮更大作用。
三是要不斷完善市場基礎建設。銀行間市場引入場外交易方式,建立做市商制度,不斷完善交易結算系統、資金清算系統和托管系統。『國家也在不斷完善市場法規和監管體系,國務院已在修改期貨交易管理條例,期貨法的立法程序也已啟動。』她說。
四是循序漸進地推出衍生產品,為企業和金融機構提供風險管理的工具,如利率互換、外匯遠期交易等產品,央行還計劃准備推出外匯期貨產品。
五是要加大金融機構改革力度,加強金融機構的市場約束機制,提高其產品定價能力和風險管理水平,健全市場的微觀基礎,為市場參與者加強自我約束能力奠定基礎,使其能夠適應匯率波動。
針對『327』國債風波,以及中資企業在國外商品期貨產品上的失敗經歷,吳曉靈認為,不能簡單把風險歸為操作人員的個人行為,而更應該檢討公司的授權制度等各層面的責任。『我們應該學會讓社會共享失敗的教訓,讓學費發揮最大的作用。』
她說,非金融企業運用衍生工具應以實需為原則,鎖定經營成本和風險,樹立對風險管理的付費是企業經營成本的理念,建立止損機制。金融機構則要樹立服務意識,轉變經營理念,從最基礎的產品做起,為企業提供解決問題的方案,讓企業和金融機構在實踐中逐漸成熟。監管部門則應樹立正確的監管理念,避免系統性風險。衍生品市場要保持適度的競爭,提高效率、促進創新。
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