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國際現貨金價18日連續第二個交易日下跌,盡管試探上方阻力的欲望強烈,但無奈在整個商品市場走軟的情況下,黃金抵御通脹的投資價值有所削弱。由於美國18日公布的原油庫存增幅遠高於預期,原油價格周三再度下探58美元下方支橕,能否構築近期底部或許將在近日見出分曉。
總體上看,2006年黃金與原油的聯動性明顯增強,兩者觸及年內高點後的跌幅分別達到19%和26%。盡管其間走勢曾經出現分化,但大方向上保持一致。這表明近幾年的黃金牛市與整個初級商品市場的需求旺盛及過度炒作是密不可分的。隨著全球投資者對通脹壓力的擔懮漸漸消退,黃金在對衝通脹風險方面的功能有所減弱。另一方面,世界黃金協會對實物黃金供需因素的作用顯然有些高估。
同時,美國股市不斷創出新高也是導致資金從商品市場撤出的關鍵因素,但目前美股主要指數已經有回調的初步跡象,如果下周能夠得到確認,那麼黃金價格很有可能在目前的主要支橕位上方站穩。但是在證券市場全面回調之前,商品價格的反彈前景仍不容樂觀,金價更有可能維持在中期下行通道內振蕩整理。
從周線圖上看,現貨金價近兩周得到50周均線的支橕,因此本周能否收於585區域上方有重要的技術意義。同時,該區域也是短期上行趨勢線所在。建議投資者以此為操作依據,但目前只宜用短線思路看待。(西漢志投資研究中心分析師漢金)