|
||||
成為首家試點QDII,同時華安國際配置基金又獲准募集令韓方河喜形於色。面對媒體記者,韓方河昨日滔滔不絕。 |
昨天(8月21日)下午,中國證監會正式批准華安國際配置基金的募集申請,並同時批准了雷曼兄弟作為該基金境外投資顧問的資格。這是中國基金業獲准募集的首只外幣基金。由於該基金的投資范圍涵蓋全球主要市場的股票、債券等品種,因此華安國際配置基金也被業內人士看作是首只真正意義上的QDII產品。
從運作機制上來看,華安國際配置基金采取了聯合監督的制度。據介紹,該基金將由境內基金托管人工商銀行和境外基金存管人匯豐銀行共同負責監控資金的流入流出和投資運作全過程,以此來確保基金運作的安全、透明,並符合境內外監管法律法規的要求。
在投資管理上,由華安基金與雷曼兄弟共同管理。據華安基金首席投資官姚毓林介紹,雷曼兄弟主要提供投資建議,而最終投資的資產及投資比例由華安基金決定,但具體的交易則有雷曼兄弟負責。
美元幣種、定向募集
據記者了解,華安國際配置基金的募集幣種限定為美元,將采取定向募集方式發行,也就是市場所說的『私募』,主要是針對內地具有一定風險承擔能力的機構和個人投資者定向募集。該基金每基金份額面值為1美元,最低認購金額為5000美元。
不過,華安基金公司總經理韓方河表示,目前僅是剛剛拿到批文,接下來還要獲得國家外匯管理局的額度批准,華安國際配置基金纔可以正式募集。至於最終能獲取多少額度,韓方河表示外管局應該會在綜合考慮各方面情況之後給基金行業定下一個總的額度,在這個總的額度內再決定各個公司的獲批額度。
一次認購、定期贖回
值得注意的是,作為以定向募集方式發行的一種基金,華安國際配置基金在投資周期內將不再接受申購,也就是說,投資者只有在該基金的認購期內擁有一次認購的機會,一旦基金募集結束,在約定的5年投資周期內該基金將不再接受申購,類似於封閉式基金。
不過,與封閉式基金不同的是,在投資周期內,已經認購基金的投資者卻可以選擇贖回。據介紹,在該基金成立之後的第7個月,基金將有限度地開放贖回,初步定於每月贖回一次,也即在每個月境外市場的最後一個交易日投資者可以選擇贖回,這一周期較國外市場要更加頻繁。一般情況下,國外定向募集基金通常是每半年或每季度開放一次贖回。
信息透明度高
與其它外匯理財產品和私募基金最大的一點不同是,華安國際配置基金的信息披露將保持非常高的透明度。據記者了解,按照產品說明書和基金合同約定,華安國際配置基金將每周公布一次基金份額淨值,並定期披露基金的半年度報告和年度報告,另外,還將對基金運作過程中出現的重大事件進行及時披露,以便保證投資者對基金運作情況進行全面了解。
不過,與其它基金產品不同的是,該基金的信息披露僅限於其管理人和托管人的網站,並不會在公開媒體投放廣告。
5年保本周期
除了采取聯合監督制度進行風險控制外,華安國際配置基金最大的亮點就是其承諾5年保本周期,也即由雷曼兄弟金融控股投資集團公司的全資子公司雷曼兄弟金融公司對基金投資的結構性保本票據提供100%的投資本金進行擔保。所謂結構性保本票據是指對該保本基金投資的資產組合的一種法律稱呼。
韓方河在會上介紹說:『該基金的保本周期為5年,也就是說,只要投資者持有該基金份額的周期達到5年,其投資的本金至少不會損失,如果投資失敗,本金的損失將由擔保方承擔,但持有期限低於5年的基金份額則不在保本的范圍之內』。
但他同時表示,保本只是為投資者加上了雙重保險,實際上從產品的設計、合作雙方的投資能力、監管的嚴格性等等方面論證,投資失敗的可能性是相當小的,而且管理人還將運用對衝等手段進行運作來確保基金的本金不受損失。
投資全球四大類資產
據悉,華安國際配置基金投資是采取結構性保本票據投資方式。也即基金資產首先會被劃分為保本資產和收益資產兩大類,兩類資產的具體劃分比例會根據市場情況進行動態調整。其中,保本資產全部用於投資零息票據工具。
姚毓林表示,該基金的投資范圍可選擇的餘地很寬,既可以投資境外的上市公司,也可以投資國內在海外上市的優秀公司。也就是說既可以分享世界經濟增長的成果,同時也不影響獲取國內經濟增長的收益。
在保本前提下,基金的收益資產將用來投資紐約、倫敦、東京、香港等國際資本市場的股票、債券、房地產信托憑證和商品基金四大類資產。其中,固定收益類資產的目標權重為45%,股票為35%,房地產信托憑證為10%,商品基金為10%。
據介紹,為保證基金資產的流動性,該基金投資的房地產信托憑證范圍將為納入美國房地產信托憑證行業協會指數並公開掛牌且市值在3億美元以上的品種。另外對於該基金投資上市公司股票、優先股、可轉債、公司債券等不同券種佔基金資產的比例,基金合同也都有詳細規定。
該基金的業績比較基准為雷曼全球綜合指數*45%+摩根士丹利世界指數*35%+美國房地產信托憑證行業協會指數*10%+道瓊斯—美國國際集團商品指數*10%。
預期年收益率超過10%
另據了解,在2005年6月到2006年4月一段時間裡,華安基金運用約10億美元按照上述目標投資組合進行了實際試運行,年收益率達到10.55%,而年波動率僅有4.74%。
此外,華安基金還根據2000年6月到2005年5月間的歷史數據進行了測算,得到的平均年收益率為10.28%,平均年波動率為4.40%。數據證明,該投資具有穩定的收益率水平和較低的波動率。
韓方河在會上說:『測算數據顯示,該投資的年收益率最高曾超過20%,而作為保本基金,華安國際配置基金的最低收益也不會是負數,對投資者來說,這樣的風險和收益水平是非常合適的』。
匯率風險問題不大
對於境外投資可能引起的匯率風險,姚毓林表示,首先,由於投資者是以美元認購,以美元贖回,因此不存在人民幣匯率風險;其次,從歷史數據來看,很少有兩種幣種的匯率在5年的時間區間內一直保持單邊走勢。華安基金通過對臺幣、泰銖、英鎊、瑞士法郎等一些世界主要幣種對美元匯率近10年內的走勢分析發現,如果以5年為周期,匯率水平基本是呈現出均衡的走勢,因此匯率風險不太明顯。
此外,姚毓林表示,華安基金通過對四類資產與其基准利率相關性的研究發現,除股票資產外,其餘三類資產與基准利率均呈現出負相關走勢,而美國加息周期有望結束,因此四類資產的未來表現將值得期待。