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國航調整發行方案,打破了『新股不敗』的神話,也是市場機制實至名歸的體現 |
網下配售比例創新高
中國國航今日(8月8日)發布A股網上定價發行公告和網下配售結果公告。相關公告除了公布中國國航的發行價、網下配售結果、戰略配售名單等常規事項外,還對國航的發行規模和各發行方式之間的比例作出較大調整。最新確定的發行總規模為16.39億股,較原定發行規模減少10.61億股。發行價則定為每股2.80元,基本處於原定詢價區間的中線。由此,國航的首發也創下三項紀錄。
根據中國國航近日發布的公告,國航的發行總規模最終確定本次A股的發行數量為163900萬股。這與其此前公布的不超過27億股的發行總規模相比調減10.61億股。
另外,中國國航最新的發行比例確定為:戰略配售35000萬股,佔本次發行數量的21.35%;網下配售46950萬股,佔本次發行數量的28.65%(回撥機制啟用前);網上發行81950萬股,佔本次發行數量的50%(回撥機制啟用前)。
這與此前招股意向書中發布的,『戰略配售3.5億股;其餘部分的50%(不超過11.75億股)向網下配售(回撥機制啟用前),50%(不超過11.75億股)向網上發行(回撥機制啟用前)』的分配比例調動頗大。其網下配售股份數減少了60%,網上定價發行規模減少了30%。戰略配售股份並沒有變化。
大幅調減規模和調整發行比例,中國國航在新股中當屬第一家。
新股首次大幅調減發行規模
另外,中國國航的IPO中還首次出現了大股東增持承諾。針對IPO後可能出現的『跌破發行價』狀況,大股東提出增持承諾,也是新股IPO至今首次出現的創新。
據國航網上定價發行公告,發行人控股股東中國航空集團公司(下稱『中航集團』)承諾:自股票上市交易後,至2006年12月31日,在中國國航A股股票市場價格低於發行價格的前提下,中航集團以不低於當時市場價的價格,按相關監管要求在二級市場上增持股票,直至恢復到發行價格為止,累計增持量不超過6億股的A股股票。
按照國航的發行日程安排,其A股將不晚於8月22日發行,若發行順利的話,那麼自8月22日至11月22日間,國航上市的前3個月,其A股流通股本將只有8.2億(回撥機制啟動前)。即便是11月22日以後,該股的流通股本也只有12.89億。不超過6億股的增持計劃增持比例佔到47%至73%,可謂實力堅強。
IPO中首現大股東增持
中國國航的此次網下配售,還創下了新股詢價發行以來的最高網下配售紀錄。
根據國航網下配售結果公告,保薦人(主承銷商)此次共收到36張有效申購單,申購總量為54130萬股,凍結資金總額為15.2557億元人民幣。以此計算,國航4.695億的網下發行股本的有效配售比例在80%以上,創下歷史新高。
此前,新股詢價發行的網下配售紀錄,由中國銀行所創造,配售率為4.72%。
中國國航此次的網下配售主力為2家保險公司和1家基金。其中,中國人壽旗下的兩個賬戶初步獲配股數1.78億股,平安保險旗下兩賬戶初步獲配1億股,嘉實主題精選基金初步獲配1億股。上述3家獲配股數預計佔到國航網下配售總份額的80%。