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近期股市節節下跌,頻見報端的上市公司再融資消息更添重重壓力。與此同時,委托理財公告也屢見不鮮,僅第三季度就有20多家上市公司進行委托理財,累計金額逾10億元,再次凸現上市公司資金利用率不高的問題。
據不完全統計,第三季度約有21家上市公司披露委托理財有關事宜。其中,天山股份以自有資金6000萬元委托德恆證券進行國債投資;寶鈦股份擬用暫時閑置的募集資金1億元、自有資金6000萬元進行國債投資;滄州大化3000萬元委托國債投資展期。另外,中儲股份委托兩筆證券投資金額共計9750萬元;ST春都則表示,重組後公司資金比較充裕,以4500萬元閑置資金進行委托管理等等。
那麼,委托理財的收益如何呢?有5家上市公司公布了前期的理財成果,平均收益率達到5.3%:天威保變、中新藥業、中軟股份的5000萬元委托資金分別產生收益480萬元、187萬元、125萬元;陝解放委托理財8000萬元獲得收益480萬元;滬昌特鋼兩筆共計1億元委托理財事項到期,共獲得投資收益500萬元。總體收益似乎不錯。對此,有業內人士指出,這更多是表面現象,是典型的報喜不報懮,如果委托理財發生虧損,則很少有公司『自曝家丑』或者避重就輕地遮掩過去,或者選擇展期,避免賬面虧損變成實際虧損。
此外,資料還顯示出不少上市公司的資金投向是風險較小的國債。但有觀點認為,國債市場盡管風險較低,但並不是零風險,目前國債投資也存在諸多不確定性,比如,近期隨著央行提高准備金率、交易所調低債券回購抵押比率等政策出臺,國債市場也出現深幅調整。
業內人士指出,委托理財的出現有其主客觀原因:第一,由於上市周期較長,部分公司募集到資金後,市場環境已經發生較大變化,這些投資項目難以取得預期效果。第二,由於項目投資具有周期性,所以確有資金暫時『閑置』現象,用以進行委托理財可一定程度提高資金回報率等等。第三,某些公司確有圈錢意向,投資項目缺乏可行性或者編造投資項目。但總體而言,都是上市公司『不務正業』的表現,尤其是部分公司的委托理財資金擠佔了生產經營資金,對公司業績產生消極影響,可謂撿芝麻丟西瓜,得不償失。所以說,好鋼要用在刀刃上,上市公司應該利用這珍貴的資金踏踏實實做好主業,而不能依靠不穩定的投資收益來維持公司業績。
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