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法新社報道稱,美國政府已經著手采取的使美元貶值的策略是冒險,盡管此舉的目的是為了維護其脆弱的經濟增長。
有分析家認為,美國的策略可能會舒緩一下經濟的壓力,但是如果處理不當就有可能嚇退國外投資者,而這些投資者對於緩解這個國家巨大的貿易及投資赤字是必需的。
幾個月以來,美元一直呈現下跌趨勢。而在上個月參加G7會議的主要經濟大國呼吁各國采取更為靈活的匯率政策後,美元貶值的步伐加快。
長久以來,美國工業界都希望美元疲軟,因為這樣可以增強美國產品的競爭力,使美國的跨國公司有更多的獲利。而與此同時,美國進口所需的費用就會昇高,可以緩解對貨幣緊縮的擔懮。而且隨著時間的流逝,也可以抑制美國巨大的貿易赤字。
就最廣泛的貿易及投資來計算,美國現金賬戶赤字在去年達到5034億美元,今年這一數字仍在增長。Wachovia證券的一份分析報告指出:『這一差額的問題在於,美國正在向世界其他地區,特別是亞洲,大量「借貸」,以便緩解這個國家的大量的現金賬戶赤字。目前,外國人似乎樂於積累更多的美國的資產。但這一意願有限度的,如果美國的淨債務再繼續增長,就不得不對此進行評估。』
一直以來,像日本這樣的美國的貿易伙伴都抵制疲軟的美元。而日本一向都采取措施來防止日元的昇值,以有助於本國出口。
美元疲軟雖有助於美國經濟恢復增長,但是這樣就會拖累世界其他地區經濟的增長。
美國采取的策略的一大風險在於貶值的美元會促使更多的投資者從美元佔優勢的股票及債券等資產中撤出來,這樣就可能加速美元及金融市場的崩潰。
美國政府已經發出了信息,並在周三重申,美國的『強勢美元』的政策不會改變。但是有分析家認為,這只不過是使美元逐漸地、有秩序地貶值的一種方法而已。
但摩根士丹利的分析師Stephen Jen表示對美元崩潰的擔心是毫無根據的。他說:『問題在於世界上其他地區的經濟太脆弱,不能承擔美元調整帶來的影響。如果美元貶值30%,那麼美國貿易伙伴的貨幣就得昇值30%。世界上哪一個經濟大國,可以在現在,或是今後幾年承受得起本國貨幣昇值30%呢?如果歐元區和日本的經濟比現在更強勢的話,或許可以。但是這些地區也還沒從全球經濟衰退中復蘇,除非日本和歐元區國家制定一項錯誤的政策允許這發生。我認為,(日本和歐元區國家)會采取大規模的乾預行動,以阻止美元的貶值過於劇烈。』
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