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盡管在上周美元的驟跌中保持了相對穩定,但日元兌美元還是在本周二半推半就地昇至三年來的高點。
周二歐洲市場尾盤,雖然日本政府此前公布的日本領先經濟指標下跌至55.96,但日元的強勢絲毫未受影響,美元兌日元終於跌破110整數關口。到了隔夜紐約市場,美元兌日元一度大幅滑落至109.33的低點,創下了2000年11月中旬來的最低。
周三亞洲交易時段,在109.90的位置受到懷疑是來自日本銀行方面的買盤支橕,美元兌日元一度回昇至110.06,但美元明顯缺乏進一步上漲的動力,在日本出口商和海外投機買盤的打壓下再度下跌,歐洲市場開盤時,美元兌日元報109.56。至此,美元兌日元9月份以來的跌幅已經超過7%。
根據日本政府的調查結果,114.70至114.80的水平一直被視為日本出口商的收支平衡點,一旦美元兌日元匯率跌破這一位置,日本出口商將面臨虧損。由於此輪日元的連續上漲已經使日元遠離這一區域,而且日元強勁的勢頭仍未發生根本性的變化,市場對日本出口商的擔心已經逐漸浮出水面。
周二日本機械工具生產商協會公布的報告顯示,日本機械工具生產商9月份收到的訂單數達到了723億日元,較8月份增長了7.7%,較去年同期增長了22.2%。
但周三公布的經過季節調整的日本8月份核心機械訂單數據較上月下降了4.3%,遠遠差於此前的預期,這使人們對日本出口前景的擔心迅速昇溫。
周三日經225指數因此大跌2.57%,結束了連續五天的漲勢。
雖然市場懷疑日本財務省已經對市場進行了多次乾預,但日本財務大臣谷垣禎一周三下午卻拒絕就其是否在過去24小時內命令日本財務省對匯市進行乾預發表評論。但谷垣禎一重申了日本官方的一貫態度,他在講話中警告市場投機者,如果日元出現過快昇值的不正常波動,日本財務省會采取措施。
盡管沒有確切的證據顯示日本方面已經采取了乾預措施,但很多市場人士相信,日本政府對匯市的乾預並沒有停止,只是形式上更加隱蔽,同時效果不如以前明顯而已。根據日本央行公布的最新數據,日本9月份外匯儲備達到了6048.7億美元,比8月份增加了497.9億美元,其單月增幅創下了新的歷史記錄。分析人士認為這種不同尋常的增長相當程度上正是日本方面不斷買入美元拋出日元的結果。
歐元近期的走強也為日元的上漲提供了支橕。奧地利、比利時和荷蘭等國財長在盧森堡召開的歐盟財長會議上對歐元近期的上漲表示出了寬容甚至是歡迎的態度。歐洲央行理事韋爾特克日前則表示,七大工業國在上月的迪拜會議上呼吁采取更富彈性的匯率政策,主要是針對亞洲國家的匯率政策,而並非針對美元。
不過,近期美元和美股走勢的背離已經引起了市場人士的關注。10月初以來,美元兌日元跌幅已逾2%。與此同時,由於投資者憧憬企業第三季度盈利將高於預期,美國股市周二連續第五個交易日上揚。道指當日報收9654.61點,上漲了59.63點。
可以肯定的是,美國政府應該對此輪日元的上揚感到滿意。直到2002年,日本對美國的貿易盈餘仍高達609.9億美元。為了減少對日本的貿易逆差,長期以來,美國采取各種手段對日本施加壓力,其中最重要的手段就是迫使日元昇值。
由於近兩日美國方面沒有重要的經濟數據出臺,分析人士因此擔心疲弱的美元很難獲得喘息的機會。不過,投資者同樣對日本政府可能的乾預行為顧慮重重,其最終的結果很可能是美元兌日元會反復試探119整數關口以明確下一步的走向。
日元此輪的快速上揚很容易讓人想起1985年開始的那一輪日元大幅昇值。1985年9月22日,西方五國財長和央行行長舉行了"紐約廣場飯店會議"。為了緩解美日歐之間日益加劇的貿易失衡,與會的五國政府決定介入外匯市場,用政府力量誘使日元昇值、糾正美元的過高比價,從而實現能使各國貿易收支平衡的恰當匯率水平,進而使匯率更准確地反映各國的經濟狀況。
1986年3月19日,日本央行首次根據"廣場協議"對匯市進行逆向乾預,即甩賣日元、買進美元。與此同時,當時的美國財長貝克發表講話,表示聽任美元貶值,導致美元匯率加速下跌。其結果是,美元兌日元匯價由1985年9月時的240一路跌至1987年12月的120.9。也就是說,在兩年多的時間裡日元昇值近1倍。
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