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2003年春季以後,山東證券市場面臨一系列新問題。其一,濟南5家上市公司均被ST,其中兩家被暫停上市;其二,山東上市公司兩極分化嚴重,整體業績滑坡;其三,某證券公司出現重大經營風險。
值此非常時刻,中國證監會濟南證管辦先後向山東省政府遞交了兩份萬言書,及時提出了一系列具有針對性的建設性意見。
在此基礎上,山東管理層采取了一整套非常措施,決心扭轉現有局面。
山東證券市場的一場大變革由此拉開帷幕……
濟南消息
緊急報告
自2003年4月份開始,中國證監會濟南證管辦根據山東證券市場的發展態勢與隱含的風險問題,一方面加強監管,采取一系列措施防范風險,另一方面向山東省政府報送了幾項緊急報告,及時提出了一系列具有針對性的建設性意見。
4月中旬,上市公司年報尚在披露中,濟南證管辦一份長達萬言的機要文件遞交山東省政府。內容之一是關於做好防范濟南輕騎和渤海集團退市風險工作的報告;之二是關於兩家公司情況及退市風險分析;另外,一份關於防范兩家公司退市風險的工作預案也由證管辦代擬。該報告從政府協調方式、建立工作班子、制定預案、推動資產重組等多方面提出了防范風險的具體措施。該報告立即得到山東省政府領導的重要批示,濟南兩家公司從此進入了實質性再造軌道。
2002年上市公司年報披露過後,濟南證管辦關於山東省上市公司存在問題和風險的報告隨即遞交省政府,這又是一份萬言書。該報告就山東上市公司資產狀況、主營業務、盈利能力、成長性等4個方面13個指標,進行了全面分析和整體判斷,其結論是全省多數上市公司質量不斷提高,優良率為77.9%,但兩極分化趨勢明顯,有五分之一多的上市公司質量較差,存在資金被大量佔用等突出問題。證管辦建議,對上市公司大股東侵害上市公司權益的行為進行集中治理;加強對上市公司資產重組工作的領導和規劃;關注上市公司的股權安全,防止上市公司股權非正常轉讓;改造上市公司母公司,對母公司進行現代企業制度改革,構建與上市公司同質同構的企業制度等。該報告既提供了監管部門強化監管、化解風險的思路和措施,同時,也成為山東省各級政府判斷、指導山東證券市場建設的重要依據。
濟南證管辦在全面清理大股東佔用上市公司資金及違規為大股東擔保、國有股出資不到位、關聯交易不規范、"五分開"不徹底等問題的過程中,有關意見也報送山東省政府,並由省政府轉發。
高層決策
山東證券市場問題的歷史因素和現實風險表明,無論是重塑山東板塊或者是破解濟南現象,都需要更強大的推動力。據粗略統計,山東省政府在今年四月份以來先後對證券市場工作作出了以下安排。
山東省政府常務副省長林廷生專門聽取濟南證管辦關於山東省上市公司存在問題和風險的工作匯報和建議。
山東省委副書記、山東省省長韓寓群、山東省政府常務副省長林廷生,對濟南市屬上市公司渤海集團和濟南輕騎問題作出重要批示,責成濟南市政府做好兩公司退市風險防范和化解工作。
山東省政府宋文王宣副秘書長召集協調會,研究部署濟南輕騎和渤海集團兩公司暫停上市風險防范問題。
省政府組建工作組,到某證券公司調查解決重大風險問題。
山東省委召開黨委擴大會,專題研究濟南市發展問題。山東省委書記張高麗、山東省省長韓寓群,對加快濟南發展作出重要指示。
山東省政府召開全省上市公司工作會議,部署安排促進公司規范發展,提高上市公司質量問題。
山東省常務副省長林廷生到濟南證管辦視察指導工作,再一次聽取建議,表示要限期解決上市公司存在的重大問題。
山東省政府辦公廳轉發濟南證管辦《關於限期解決大股東佔用上市公司資金等問題的意見》。
山東省政府召開山東ST公司及虧損上市公司專題會議,指導推動公司主動防范化解退市風險。
山東省政府組織召開協調會議,專題研究ST輕騎債務處置及資產重組問題。
……
上述種種顯示出山東高層對於推進山東證券市場建設的力度之大,緊迫感之強。
對此,山東省各級政府有關方面認為,政府既擔負著經濟社會管理的職能,同時也是大部分上市公司的國有股持有者,並處於絕對控股地位。這種角色決定了政府的職責與責任,關鍵在於采用何種方式、如何推動。
突破難點
在解決上市公司存在的重大歷史遺留問題時,山東省政府表現了毫不猶豫的態度和堅定不移的原則。
一是解決大股東佔用上市公司資金等五大問題。7月28日,山東省政府召開全省上市公司工作會議,集中研究解決當前上市公司存在的問題。山東省政府強調,控股股東佔有、挪用上市公司資產的,要制定出明確的還款方案,盡快償還。國有出資不到位的,當地政府要擔負起以現金或有效資產抵償的最終責任。8月上旬,省政府決定,對上市公司存在的大股東佔用資金、違規擔保、出資不到位、關聯交易以及"五分開"不徹底等5大問題,濟南證管辦列出清單,由省政府辦公廳批轉,限期解決,分季督辦。8月下旬,山東省政府向全省轉發了濟南證管辦《關於限期解決大股東佔用上市公司資金等問題的意見》,要求各地政府、各有關部門認真貫徹執行。省政府明令,大股東及關聯欠款必須在明年上半年前徹底解決。
二是全面改變ST公司狀況。采取"屬地化管理"的原則,有關地市都成立了專門領導小組,由地市政府主要領導負責,分管副市長負責具體落實。對於ST公司和虧損公司,進行專題調查研究,摸清問題根源,采取一司一案的方式解決問題。省政府要求,力爭絕大多數虧損公司在今年實現扭虧,兩年內摘掉ST帽子。
三是進一步理順上市公司與控股股東的關系,確保上市公司的獨立運作。不允許控股股東以任何方式直接乾預上市公司的經營管理。同時,著手建立上市公司約束與激勵機制。
據了解,近期以來,已有5家上市公司大股東歸還、部分歸還了佔用上市公司的資金、資產。一批公司解除了違規對大股東的擔保。
ST公司突圍
山東解決上市公司問題,破解重大風險,濟南上市公司無疑首當其衝。
濟南5家上市公司全被ST,其中兩家被暫停上市,給當地政府帶來了沈重壓力。4月中旬,濟南證管辦有關報告遞交省政府,省長韓寓群、常務副省長林廷生作出重要批示。濟南市政府成立了上市公司領導小組,由市政府主要領導同志負責,政府多部門負責人參加,濟南上市公司開始走上了求生圖變的歷程。
近期,濟南市政府及上市公司又采取了一系列措施。一是運用組織手段更換上市公司母公司領導層。ST輕騎創造了大股東佔用上市公司資金的市場記錄,其種種問題皆與大股東專權和集團操控上市公司有關。輕騎集團領導在今年5月底進行了大面積更換,此舉改變了其嚴重的內部人控制問題。二是引入戰略投資者,改變股權結構。ST渤海大股東由山東商業集團取而代之,ST小鴨的股權重組也取得了進展,引入中國重汽集團工作臨近完成。三是督促、支持集團歸還欠款。近期,輕騎集團向ST輕騎償還現金1億元,並以一處房產抵償ST輕騎對外欠款900萬元。濟南市政府及有關部門還在協助上市公司在逾期貸款展期、協調債務訴訟等方面做了大量工作。四是妥善解決了一些重大歷史遺留問題。ST渤海土地使用權在政府及各部門支持下重新啟動。ST濟百的土地遺留問題也得到了比較妥善解決。五是協助上市公司進行資產整合,承擔部分重組成本,維護公司乾部職工隊伍穩定。
濟南上市公司的重組再造已取得了明顯的階段性成果,ST渤海成功重組率先突圍,通過資源整合、資產轉換等方式,明顯改善了資產質量,同時,公司治理有了重大改善。
山東其他幾家ST公司在股權調整、資產重組、經營管理等方面,也有不同程度的進展。煙臺發展股權結構進行了再調整,市國資局持有的國有股於7月份轉讓給深圳昌信,結束了股東間"2+3>1"的股權局面,打消了入主股東的顧慮。公司改選了董事會,剝離了部分不良資產,增加了優質資產和現金,經營狀況正在好轉。東方電子在建立健全法人治理結構、開拓市場等方面取得進展。ST黑豹已引入新股東,並開始了產品結構調整。ST魯銀新任管理層通過強化經營管理、剝離不良資產,中期實現盈利,重大資產置換也在積極推進。ST中魯改選了董事長,並開始對資產進行處置,尋求戰略伙伴。
向縱深推進
山東各有關方面正以改革的精神和進取的姿態,采取配套措施,推動山東證券市場向縱深發展。
其一,建立風險預警機制和多層次監管體系。總結山東證券市場的經驗教訓,山東省林廷生副省長提出,要建立證券市場風險預警機制,努力做到風險的早發現、早釋放、早控制、早解決。要逐步在全省建立起政府監管、行業自律和社會監督的多層次、全方位的監督體系。據悉,這項工作目前正在推進。
其二,推進上市公司產權制度改革,加快公司治理結構調整。今年7月份,山東省政府出臺《關於深化省屬國有企業改革的意見》,確定用3年左右的時間,基本完成省屬國有企業公司制改革和產權制度改革,上市公司國有股比例調整到平均30%左右。據統計,今年以來全省已有7家上市公司進行了國有股轉讓,一批上市公司國有股調整也有了意向。
其三,濟南證管辦從推動山東證券市場健康發展出發,近期對監管思路作了調整,從"下去、前移、公開、提速"四個方面改進工作。同時,明確監管責任,實行"三責(盡責、問責、免責)三級(責任人、處長、主任)責任制度",遇到重大問題要及時作出反應,提出意見報告,初步建立了快速反應機制。
其四,全省上下著力解決影響經濟社會發展的思想觀念、體制、機制、領導方式和工作作風等方面問題。今年春夏之交,一場更新觀念、解放思想的大討論在山東展開,各級政府及職能部門行政方式及管理經濟的方式發生重大改變,服務意識明顯增強,一股強大的市場推動力正凝集起來,為上市公司的重組與發展提供了更有利的環境。
山東證券市場正在發生深刻的變化。雖然還有很多難題有待破解,前面還有更為險峻的關口,但他們已走出了成功的第一步。山東重振證券市場的行動正在繼續。
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