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錫業股份於上周四逆市領漲市場吹響了有色金屬板塊整體走強的號角,新近上市的黃金股、貴研鉑業、吉恩鎳業在上周五有異常突出的表現,其中山東黃金還一度漲停,其他鋁業、銅業類股票也紛紛逆市飄紅。聯系到中金黃金上市後連續拔高、山東黃金上市第三天就出現漲停以及吉恩鎳業上市時出乎意料的強勢,有色金屬板塊的賺錢效應已從今年早期的銅業股、鋁業股中擴散開來,並使之成為『核心資產』之外最能聚積人氣的群體。那麼,有色金屬板塊逆流而上的底氣源自哪裡呢?
全球經濟向好促使了有色金屬價格走高。有色金屬的生產和消費與經濟發展密切相關,從今年三季度美國公布的經濟數據來看,經濟復蘇的信號正逐步趨強,其制造業的發展狀況也逐漸向好,消費者信心指數、耐用品訂單指數等數據和歐洲公布的經濟數據等也呈現出向好的發展態勢,這些都預示著有色金屬的市場需求有很大的增長空間,近期國際有色金屬市場出現一定的恢復上漲,以及銅價、鎳價更創年內新高,都是明證。
國內經濟高速發展對有色金屬有巨大需求。今年上半年10種常用有色金屬總產量達到546.25萬噸,同比增長17.58%。其中,銅產量同比增長7.73%,鋁產量同比增長26.43%,鉛產量同比增長15.73%,鋅產量同比增長8.05%,鎂產量同比增長41.96%。值得一提的是,6月份10種有色金屬月產量首次突破100萬噸,其中電解鋁月產量達到45萬噸。有色金屬工業規模以上企業產品產銷率為97.7%,同比提高0.74個百分點。雖然近期國家由於對經濟發展過熱的擔心出臺了一些政策,但不會影響經濟仍會保持快速發展的勢頭,主要消耗有色金屬的行業也將保持平穩增速。
如此看來,有色金屬板塊成為投資熱點有深刻的行業背景支持,而在今年早期鋼鐵股演繹如火如荼的行情時,其支橕因素也是產品價格大幅度上漲,那麼,有色金屬板塊能夠克隆鋼鐵股行情嗎?
筆者認為,雖然有色金屬股也像鋼鐵股一樣受到QFII資金的眷顧(瑞銀華寶曾公開宣稱看好有色金屬股),但其表現更多的是小群體的上漲,與鋼鐵板塊基本上整齊劃一的行動有所差異。這主要是因為:①板塊容量:有色金屬類個股的股本總體較小,並且差異較大,容納大資金運作的空間不足。如流通股本最大的鋅業股份近3.5個億,而最小的新疆眾和不足3000萬。②產品差異太大:鋼鐵類上市公司所提供的產品基本上同質,而有色金屬類股提供各種用途不一、利潤千差萬別的產品。③公司基本面不一:鋼鐵業屬資本密集型行業,上市公司都屬國家或當地大型企業,它們能保持生產經營的連續性和穩定性,而有色金屬類上市公司基本上屬地方特色企業,資源環境與當地經濟發展程度都嚴重影響著上市公司的業績。
事實上,有色金屬類股一向是小群體的獨立行情,早期有一些稀有金屬類個股如東方鉭業、鑫科材料出現聯動走勢,近來黃金股在有色金屬板塊中鶴立雞群,投資者在操作策略上還是要以把握個股行情為主。戴鐵舫
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