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●目前點位雖然得到相當一部分機構的認可,但是機構之間似乎並不齊心,反映在盤面上就是個股各自為戰,協調性差
●1400點下方的急跌可能屬主力資金挖坑建倉行為,近期有望展開一輪較有力度的反彈,可關注電力設備股等逆勢走強品種
一、本周市場綜述
本周呈現震蕩走低格局,繼周二創出1372.85點新低後,該記錄在周五被刷新至1367.75點。雖然股指重心不斷下沈,但一部分超跌個股出現活躍跡象,尤其是周二、周三多家超跌股出現漲停,周五黃金概念也成為弱市亮點。
本周的個股表現再次表明,目前點位雖然得到相當一部分機構的認可,但機構之間似乎並不齊心。本周超跌股衝高時,以海虹控股、長豐通信為首的前期強勢板塊------科技股卻出現破位下跌走勢,加上莊股跳水也對股指反彈起到牽制作用,而以上海汽車為代表的基金重倉股本周繼續小幅下跌。從技術面觀察,重倉持有該類個股的基金正在悄悄減倉。當股指走勢趨好時,基金重倉股走勢普遍不好,也反映出場內資金緊張的局面,即目前市場存量資金不能支持超過兩個以上的板塊同時上漲;機構出於自身利益,彼此之間爭奪主動權,擔心市場有限的資金分流到其它板塊上,因此反映在盤面上就是個股各自為戰,協調性差。
二、市場趨勢分析
股市自今年4月的1649點調整至今已經有6個月,從歷史經驗看,一輪中期調整時間一般為5到7個月,所以A股市場目前已進入循環低點出現的時間之窗。同時2001年中期調整以來,大盤擊穿1400點並在其下方運行一個交易日以上的次數一共6次,停留時間最長為12個交易日。因此從歷史上看,大盤在1400點下方停留的時間非常短暫,且幾次大盤反彈脫離1400點下方的中級調整底部的力度都非常大。
技術面上分析,至9月,滬指很可能連續拉出第4根月陰線,兩市股指日線、周線KDJ顯示已嚴重超賣,具備了技術性反彈的條件。同時有跡象表明,由於管理層的重視,券商融資問題正在逐步得到解決。因此相對於上半年以基金為主導的績優股行情,超跌的券商重倉股將有一定的表現機會。同時上半年行情後調整幅度較深的大盤藍籌股,行業基本面好轉的電力設備股也有望出現較大力度的反彈。
因此,我們認為1400點下方的急跌屬於主力資金挖坑建倉行為。我們預期,A股市場近期有望展開一輪較有力度的反彈。
三、重點板塊分析:電力設備股為何逆勢走強
本周市場整體雖然呈現弱市盤整的格局,但是電力設備板塊的個股卻表現搶眼。根據我們的研究,認為該板塊的逆勢走強是建立在基本面優良的基礎之上的,目前行情仍然處在啟動階段。
2003年是電力體制改革後的第一年,隨著新組建的五大發電集團和兩大電網公司大力加大電力建設的投入力度,電力設備行業再次成為投資者密切關注的領域。電力設備制造業的發展,與電力行業投資力度息息相關,發電集團的電源投資形成對發電設備的需求拉動效應,新成立的電網公司對電網的投資力度決定了對輸變電一次設備和二次設備的需求,國家對環保的投入力度決定了電力環保設備的需求。由於行業投資力度不斷加大,電力設備行業前景看好。
我們認為,目前大盤有望進入最後的殺跌階段,個股紛紛出現持續的下跌走勢。但是正是在這種時候,投資者應該密切留意"萬綠叢中一點紅"的逆勢走強品種,它們往往會成為未來大盤轉強時領漲品種。2002年末市場的持續下跌中,汽車板塊就表現出了這種市場特征。
本周發行的新股及其融資額
股票名稱和代碼 發行量 發行價格 融資額
國電南瑞(600406) 4000萬股 10.39元 41560萬元
宏源證券(000562) 9000萬股(增發) 7元 63000萬元
本周漲幅前八名 本周跌幅前八名 本周換手前八名
名稱 漲幅(%) 名稱 跌幅(%) 名稱 換手率(%)
中國衛星 22.453 昌九生化 -41.000 吉恩鎳業 41.799
光明家具 16.667 如意集團 -36.691 山東黃金 34.132
成都建投 14.709 首旅股份 -16.558 凌雲股份 24.859
航天動力 9.955 ST信聯 -16.478 *ST永生 24.070
吳忠儀表 9.947 江中藥業 -14.532 *ST寧窖 23.530
*ST吉化 9.204 蘭生股份 -13.592 ST中燕 23.476
山東黃金 8.654 伊力特 -11.861 中金黃金 22.554
民豐特紙 8.184 奧園發展 -11.364 深華發A 21.482
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