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本周一,股指延續近幾周疲軟走勢,盤中曾一度跌破1380點,收盤指數1381點也創出大半年以來的股指新低。周一漲幅居前的仍為前期一些超跌個股以及上周五跌幅較大的部分次新股如三元股份、吉恩鎳業等,這些非主流板塊股票走勢的反反復復,充分表明深套其中的主力已難耐寂寞,急於出局。而基金、券商等主力重倉持有的股票走勢普遍不佳。後市大盤何去何從,值得關注。
市場仍存在著一些不確定因素。首先,深圳市場是否恢復新股發行。市場普遍預期深圳可能會在10月份或11月份恢復新股發行,而且采取打包方式集中發行小盤股的可能性更大。而這些小盤股股權結構如何設置也讓投資者較為關心。其次,QDII是否可能於近期推出,近期香港H股出現了高位滯漲,H股指數在3000—3300點之間已經橫盤了很長時間,且不能排除其從高位滑落的可能。而QDII推出有利於投資者恢復對H股的投資信心,且能起緩解人民幣昇值的作用。故部分經濟學者認為QDII推出宜早不宜晚。盡管首批QDII的金額有限,可能僅為數百億港元,但H股與A股之間巨大價差的存在,仍會給A股投資者心理上帶來一定的負面影響。再次,大盤股長江電力發行時間何時確定。長江電力發行時間如能盡早確定,對於證券市場來說可能是利空出盡的時候。股指在進一步下調之後完全有可能企穩,並發起一波反彈行情。
基本面、資金面、技術面已出現一些積極的變化。本周,證監會發布《關於進一步規范股票首次發行上市有關工作的通知》。這一方面表明公司首發股票門檻進一步提高,避免擬上市公司通過首發無限制地在證券市場高溢價圈錢,提高了證券市場資金的使用效益。另一方面,限制上市公司與集團公司進行關聯交易的數量,也可減少上市公司的利潤操縱。故該通知的實施有望進一步提昇上市公司的質量,增強上市公司經營狀況、信息披露的透明度,對證券市場來說,是一大利好消息。
而券商客戶資產管理業務規則接近定稿,並有望在近期推出,也有可能在短期內改善證券市場的資金面,為反彈行情產生提供良好的資金支持。再從資金面看,多項技術分析指標表明1311—1350點一線支橕十分重要,多方絕對會嚴防死守。故我們有理由相信,1311—1350點這一區間可能是股市技術面與政策面的復合底線,短期不會輕易失守。
反彈行情誰執牛耳。未來反彈行情的領軍人物可能非大盤新股與新近增發股的傑出代表華夏銀行與廈門建發莫屬。盡管華夏銀行從成長性、不良貸款比例等指標考慮,似乎其投資價值與浦發、招商、民生銀行相比,並不佔優勢,甚至其市盈率還要略高一些。但其他銀行股基本上都有再融資計劃,而華夏銀行短期內不可能進行再融資。另外,華夏銀行高比例分紅後,有助於其股價進一步降低,為其未來股價再度上漲打開了空間。而華夏銀行每股淨資產較高,如從市淨率角度考慮,其投資價值也要高於其他銀行股。因此,華夏銀行基本具備了領漲潛力。如投資者能在7.1元下方對其進行投資,相信在短期內會有不錯的回報。而廈門建發在增發完成之後,憑借其每股0.50元以上的稅後利潤以及6元以上的淨資產,將成為最具投資潛力的股票。如投資者能在增發價8.91元附近介入,則短、中、長線的投資皆宜。宋淮松
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