大唐電信8月19日公告稱，因涉嫌ST七砂一案，公司於8月14日接到通知，中國證監會已決定對公司個人立案調查。對此，投資者丈二和尚摸不著頭腦，監管部門為什麼要針對包括個人在內的大唐進行調查？其中有什麼貓膩？

　　急於融資，神速重組

　　公開資料顯示，大唐電信參與重組ST七砂是被牽扯進『ST七砂一案』的關鍵。

　　ST七砂主營非金屬礦物制造，因連續三年虧損於2003年4月30日被暫停上市，如果2003年上半年不能盈利就要退市。

　　為避免其退市，2002年12月13日，電信科學技術研究院?電信院?及大唐電信與ST七砂的實際控股人貴州達眾磨料磨具有限公司?達眾公司?簽署意向書，將所持ST七砂股權中的5292.849萬股轉讓給電信院，1445萬股轉讓給大唐電信。為避免要約收購，達眾公司轉讓給電信院的股權佔ST七砂總股本的23.49%、而大唐電信則佔6.427%。股權轉讓完成以後，電信院、大唐電信將分別成為ST七砂的第一、第三大股東。

　　對問題公司的資產重組，一般都要經過漫長而又艱難的談判過程，而大唐重組ST七砂卻異常快捷。股權受讓意向書簽署不久，在尚未正式過戶的情況下，電信院和大唐電信就展開了資產置換：將北京大唐高鴻數據網絡技術有限公司?大唐高鴻?83.165%股權置入ST七砂。

　　大唐重組ST七砂取得了『預期』的效果。從介入重組到實現扭虧，只用了半年的時間。2003年半年報顯示，ST七砂實現淨利潤1779萬元，公司隨即向深交所提出了恢復上市申請。

　　然而，大唐重組ST七砂實在是勉為其難。從2000年開始，大唐電信的業績持續下滑，且2003年中期，公司預計將首度出現虧損。另外，大唐電信負債總額高達36.49億元，資產負債率為65.25%。

　　那麼，大唐為什麼要突擊重組ST七砂呢？原因在於，大唐面臨巨大的融資壓力。2002年，中國的3G手機頻譜規劃方案最終敲定，信息產業部為歐洲WCDMA標准和美國高通CDMA2000標准共留了60M×２的頻段，為大唐電信的TD-SCDMA標准留出了155M的頻段。電信院控股從事TD-SCDMA技術研究開發與生產的企業大唐移動好不高興，但是，TD-SCDMA產業化將需要數額巨大的前期資金投入。電信院融資要求異常急迫，而其旗下的上市公司只有大唐電信一家，突擊重組ST七砂可以加快融資平臺的建設。按照中國證監會有關規定，如果對ST七砂進行70%以上資產比例的重大資產置換，一年以後就可以申請增發新股，而如果要等到已陷入虧損的大唐電信恢復融資功能，可以說是遙遙無期的事情。