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有越來越多的跡象表明,歐洲經濟已擺脫衰退的陰影,下半年增長的前景變得十分明朗。比利時和德國的商業景氣指數報告將分別於8月25日和26日公布,根據彭博資訊社的調查,經濟學家們預測指數都會上揚。歐洲各國的經濟指標也呈現良好的態勢。
信心增強
德國慕尼黑的研究機構Ifoinstitute26日將公布商業景氣指數。該機構每個月對7000名經理人進行調查,在對當前商業環境的評判和未來6個月景氣預測的基礎上作出綜合信心評測。彭博資訊社調查了26位經濟學家,他們預測8月份該指數將從上月的89.2上昇到90。而比利時央行的8月信心指數也會從7月的負16上昇至負13.5。由於比利時四分之三的商品出口到歐盟,因此比利時的信心報告被看成是歐盟的領先經濟指標,預示著歐盟經濟的發展趨勢。
作為歐洲經濟的風向標,德國最近的證券市場強勁反彈,而包括德意志銀行在內的各大公司都出具了優良的業績報告,令德國消費者和企業的信心都在增強。德國BDI行業聯盟的經濟學家庫迪斯表示,這些跡象表明,最壞的時期已經過去了。德國基准股票DAX指數從今年3月的7年最低點處已回昇了63%,比道瓊斯歐洲股指數的漲幅多了一倍。德國人信心的提昇與政府公布減稅政策以及歐洲央行6月的降息舉措有很大關系,德國的利率已達到1876年以來的最低水平。
歐洲第二大經濟體英國28日也將公布消費者信心報告,據經濟學家估計,8月份英國消費者將連續第5個月維持更加樂觀的情緒。英國的利率已在48年最低點處,消費者購買願望強烈,英國第二季度的經濟增長率達到了0.3%。
信心的增強能否轉化為企業實際的資本支出行為也是投資者密切觀察的,因為只有實際經營行為纔能推動經濟的發展。雖然德國經理人對未來變得更樂觀,但他們對當前企業行為的評估卻是在下滑的。全球最大的化學品制造商巴斯夫公司表示對第三季度業績不甚樂觀,寶馬汽車集團則宣稱,今年盈利狀況與去年相比變化不大。
出口轉機
經濟學家們認為,美國經濟的轉強以及歐元走弱都會在未來幾個月促進歐洲經濟的發展。
由於失業率過高,消費者縮減支出,歐洲的經濟可能越來越依賴於出口。歐洲經濟與美國乃至全球的經濟息息相關。目前美日的經濟復蘇狀況正在牽動全球經濟的增長,也為歐洲創造了一個有利的大環境。美歐之間的貿易往來一向十分頻繁,在經濟發展上有較大的相互作用力。美國最近公布的工業產量增速喜人,下半年經濟好轉的跡象明顯,這對歐洲的出口經濟來說無疑是個好消息。
匯率的變化也造成歐洲出口企業的轉機。在過去一年裡歐元兌美元比值上漲了八分之一,而最近已下跌了9%。法蘭克福DZ銀行的經濟學家伐登史坦稱,歐洲出口企業將受益於歐元的走勢。
降息刺激
如果歐洲經濟並沒有如預料中的開始增長,那麼央行仍然有降息的空間。歐洲央行自從去年12月以來已連續三次調降利率,目前基准利率維持在2%,對歐元區的12個國家來說都是半個多世紀來的最低水平。9月4日歐洲央行的官員們將再次集會,商討利率標准。但從期貨交易市場情況來看,投資者們似乎並不預期央行會再次降息。
連續3年的經濟不景氣促使德國、法國、奧地利等國采取了大膽的措施,改革社會經濟的最基層結構制度,包括醫療保險制度、勞動力市場和養老金計劃,以及大量出售國有資產。法國的改革一攬子計劃裡面就包括大量叫賣國有股,以此來償還政府所欠債務,並資助虧損的國有企業和支付未來養老金債務。法國政府2003年的目標是出售80億歐元的資產。這些基礎改革一旦實施順利,將有力改變歐洲國家目前的財政困境,也為企業減負。
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