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每家營業部日均交易不到300萬元今年5月以來,股市成交量漸次回落。以上海股市日均成交量為例,今年4月份是168.2億元,5月份萎縮到127億元,6月份萎縮到77.8億元,7月份萎縮到64.7億元。進入8月份以後,股市成交量進一步萎縮。8月1日到11日,上海股市日均成交量萎縮到48億元。其中,8月11日僅為36.86億元,加上深市,兩市成交合計也只有59.4億元;8月12日,兩市成交金額雙雙再創新低,上海股市萎縮至34.14億元,深市僅為24.39億元,兩市合計不到58.53億元。以當前全國至少2000家證券營業部計算,分配到每家營業部的日均交易額還不到300萬元。
如果按單月日均成交量統計,今年7月份上海股市日均成交量已經低於上半年最低的2月份,為今年以來的『地量』。如果按單日成交量統計,8月12日上海股市成交量34億元,僅高於今年1月3日的27億元,為今年以來上海股市的第二『地量』。回顧股市的歷史走勢,出現這種持續多個交易日『地量』運行的『地量圈』的情況極為少見。而且,這是在股市不斷擴容的情況下出現的。
與成交量日益萎縮相匹配的是,指數像鈍刀割肉似的陰跌不止,市場重新回到了萎靡茫然的無量盤整狀態,自1994年以來形成的上昇趨勢線再次受到向下突破的嚴峻考驗。自6月份以來,除了6月13日和8月1日外,所有周五都以陰線報收。接二連三的黑色星期五將投資者的信心掃蕩殆盡。
擴容硬道理傷及投資信心活躍市場這個硬道理之所以硬不起來,原因是多方面的。其中之一是管理層把擴容當成了最硬的硬道理。
央行發布今年第二季度報告稱,股票市場直接融資比重大幅下降應引起重視。今年上半年,股市融資額度僅為369.07億元,比去年同期的427.04億元減少了13.57%。自6月份起,管理層迅速加大了擴容的力度。股票市場的融資額明顯增大,6月份共籌資85.34億元,同比增長6.06%;而7月份更是有了突飛猛進的發展,融資高達110億元,與去年同期相比增幅達到了121%。而從近期的融資結構來看,除去首發融資仍佔據半壁江山外,在再融資方面,增發、配股、可轉債也是多箭齊發。僅7月發行的國電電力一只可轉債,其融資額就高達20億元。
由於擴容『道理太硬』,市場普遍預期下半年市場擴容的腳步還將加快。有消息稱,繼南方航空、中原高速等大盤股上市後,又有計劃融資50億至60億元的華夏銀行、計劃融資40億至50億元的新華人壽和計劃融資100億元的長江電力等超級大盤股虎視眈眈。預計下半年二級市場需要700億-900億元的資金來承接,這筆資金的數量,要明顯大於開放式基金、社保基金和QFII資金的新入市額度。
新股發行的質量很成問題截至目前,除南方航空上半年業績已經預告虧損和尚未公布半年報以外,今年上市的36家次新股中已有35家都公布了半年報。統計數據表明,有10只次新股半年報業績出現了大幅跳水的現象。如今年初纔剛上市的惠泉啤酒淨利潤從去年同期的3378.94萬元猛降至今年上半年的759.62萬元,降幅高達77.52%;每股收益也從去年上半年的0.18元大幅跌至報告期末的0.03元。還有裕豐股份、長電科技和廈門鎢業等次新股的業績滑坡幅度也相當驚人。其實現淨利潤分別從上年同期的1186萬元、2440.74萬元和2937.1萬元滑至今年上半年的694.28萬元、1448.73萬元和1934.5萬元,跌幅達到了41.46%、40.6%和34.14%;每股收益也分別從0.12元、0.19元和0.33元降至報告期末的0.05元、0.08元和0.16元。至於星馬汽車、華陽科技、冠豪高新和貴研鉑業等次新股業績也出現了不同程度的下滑。淨利潤同比分別下降了17.1%、16.37%、13.97%和13.23%,降至今年上半年的3200萬元、904.13萬元、807.88萬元和614.12萬元。
由此可見,擴容的濫竽充數,重大政策的懸而未決,導致無論是機構投資者還是散戶投資者對後市普遍缺乏信心,市場因此而陷入一個『擴容-低迷-再擴容-更低迷』的怪圈也就不足為怪了。
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