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正如筆者上周所指出的那樣,由於觸發了120.30附近的止損盤,美元兌日元一口氣上衝至120.60的高位。但是此後美元兌日元再度回到穩固盤整的態勢上來。上周五收盤,美元兌日元基本持穩在120.09附近。
不斷乾預
日本政府不斷強力拉動日元貶值。這種『己所不欲施於人』的做法,在日本政府不斷公布的經濟數據中反復得到驗證。據日本財務省7月31日公布說,為促進出口,在6月27日至7月29日這段時間,日本政府和央行用於乾預匯市的資金總額已達2.0272萬億日元。今年前7個月,日本政府和央行向匯市投資累計達9.0256萬億日元,刷新了1999年全年投資7.64萬億日元的歷史最高記錄。
雖然上周日元突破箱體的下沿並非日本央行乾預的結果,但是造成日元『如願以償』地跌破120,卻是日本央行更是日本政府長期以來乾預結果的積累。
經濟好轉
事實上,日本近期公布的一系列數據已經顯示出日本經濟正在開始走暖。其中,日本各證券公司最近相繼發表的2003年第二季度財務報告表明,隨著日本股價的上揚和交易量的增長,證券業收益大增,16家證券公司全部盈利。
日本股市的走強,本身就是日本經濟開始復蘇的『晴雨表』。
此外,日本金融廳也於8月1日宣布,截至今年3月底,日本全國131家銀行的不良債權餘額為35.3萬億日元,比上年同期減少了7.9萬億日元。小泉首相表示,盡管經濟形勢尚嚴峻,但積極的信號已經出現。
有望走強
在這樣的背景下,雖然從技術上看美元兌日元短期內有望上攻121,但這更多是基於理論上的分析,而事實則很可能是日元出現強力反彈。
這並不是日本政府樂於看到的結果,因此在8月1日日本財務省次官溝口善兵衛對日元匯率發表意見稱,從美國經濟基本面判斷,日元兌美元並不會上昇。
溝口對記者說,『就美國經濟基本面來看,日元不具備昇值的條件。』必須指出的是,溝口同時還表示說,日本當局目前沒有乾預匯市。
但是筆者卻認為,就美國目前的經濟基本面來看,要維持美元兌日元的昇勢,並不太可能。
盡管有數據顯示,7月份美國制造業出現了過去5個月來的首次增長,這也許意味著美國經濟正在復蘇,但是正如筆者上面強調的那樣,日本經濟同樣也有不少亮點出現,而且這種亮點,是在日元不斷遭貶的情況下出現的,因此它更具有拉動日元走強的動能。
即使是一個大國,政府的主觀願望也不能夠完全左右市場,這在過去曾一再得到驗證。這也是為什麼筆者在上周反復強調當日元跌破120後,買進日元的原因。
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