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從周一開始,關於『新股發行政策』的新版本在證券市場上流傳。有媒體稱,『監管部門明確限定,企業首次公開發行上市(IPO)的融資規模不能超過淨資產兩倍』,不少證券公司的投行人員在接受采訪時也表示,『看到過這樣的征求意見稿』、『目前已按照此標准執行』等等。據記者從中國證監會獲悉的最新消息,有關新股發行的通知目前並未正式下達。不過,『新版本』能引起業界廣泛關注,說明上市公司融資額度確實是大家關心的焦點問題。
常有人調侃,『上市公司業績一年賺、二年平、三年虧。』這種現象產生的原因之一,就是『包裝上市』。一些公司為了達到上市目的,玩一些『賬面游戲』,人為調整利潤、虛增利潤,而利潤一直以來正是制定新股發行價的重要參考指標。
為了限制盲目圈錢行為,這兩年新上市的公司基本都『遵循』一條不成文的標准:發行市盈率不超過20倍,即發行價格小於每股收益的20倍。但每股收益與企業利潤緊密掛鉤,利潤有假則無法限制不合理的圈錢行為。因此,『以淨資產』為標准的說法得到許多人的贊同。
中信證券王先生說,比起利潤、每股收益、市盈率等指標,淨資產更能反映一個企業的真實狀況。華夏證券投行部一位人士告訴記者,『有的企業一次發行,把5年至10年要用的資金都募集起來,可是在投資項目的選擇上卻沒有一個完備的計劃,到頭來資金一閑置就是許多年,造成了資源的浪費。』他認為,如果以淨資產為標准制定發行價,將促使上市公司更加關注長期發展。
當然,也有業內人士擔懮,規定太死會不會使一些有好項目的中小企業坐失發展機會等等。其實,對於證監會來說,無非是要加強監管,控制發行節奏,提高資金的使用效率。所以究竟控制哪項指標,控制到何種程度,都可以根據不同時期的不同情況進行完善。
無論各界如何爭論,畢竟目前還沒有見到證監會的任何正式通知。而企業IPO的融資額度到底會怎樣,新股發行監管制度又會有什麼變化,業界正默默關注著。投資者期待著中國的證券市場能早一日完善,讓『圈錢』行為消失,讓證券市場真正成為企業成長的『助力器』,成為帶動社會經濟飛速發展的有力翅膀。
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