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金信系調查
這是一家神秘的機構;
這是一個聯合著家族企業、自然人、金融機構和多家上市公司的龐大資本網絡;
歷時12年,從一個小小的信托公司變成資本市場的新銳機構,並掌控著證券、基金、期貨、諮詢、投資銀行等多類資源;
這是一個投資新貴,半年之內接連出手長豐通信、伊利股份、金地集團三家上市公司;
地處江南一隅,卻在信托業整頓中成為全國惟一保留的市級信托公司;
這是一個杠杆游戲,以小博大,以區區2000萬元調動多家上市公司及相關資源,調動資金數十億元;
雖受限於地域,但在房地產信托業務創新、活躍程度、項目收益率上均位居中國第一;
這是一個投資梟雄,歷來做莊凶猛,其持有的股票漲幅一向可觀,其控制的某只股票三年之內漲幅達900%;其激進信托計劃提出『年收益在16%以下,不收任何管理費』,為市場注目;
這是一家在講述新中國的信托業歷史時,你無法回避的公司,在一個個信托巨頭倒下之後,它卻以驚人的生命力茁壯成長並日益強盛;
江湖喧囂,其隱身於幕後洞若觀火、置身是非之外。
這就是金信信托投資股份有限公司,被譽為『江南第一猛莊』。所謂金信系,我們指的是以金信信托為運作核心的資本運作主體和關聯方,我們的報道,只是試圖揭開其冰山一角。更多的幕後有待於另外的主體、有待於時間的流逝去發現。
金信信托插足MBO?
金信信托留給市場的似乎永遠都是問號。
去年下半年以來金信信托頻頻大手筆,先後收購了長豐通信、金地集團和伊利股份的部分股權。對此,三個上市公司與金信信托均對外表示屬於金信信托自有投資,金信將只是戰略投資,不乾預企業的管理和運作。
金信信托,根據其財務報表淨資產只有11個億,有可能拿出7個億的現金用以收購股權,而且收購後還不控制或影響企業運作嗎?
參股長豐欲借產業轉型東風
據記者調查,長豐通信靈魂人物覃輝來歷不凡,其人出生於1968年,歷任香港、重慶、北京等地多家公司職務。在覃輝的掌控下,長豐通信開始產業轉型,2003年6月13日,長豐通信發布公告,稱公司與中國聯通簽訂了合作協議:公司在2003年7月至2004年6月為中國聯通承銷發展100萬戶CDMA用戶。
2003年7月5日,長豐通信公告稱,公司單方出資對星美信源中心有限公司進行增資。增資後,公司佔星美信源總股本的51·61%。
據了解,星美傳媒是中國最大的民營娛樂傳媒公司,而在長豐通信架構之外,覃輝更是在香港掀起了一股傳媒並購風暴。先是從陽光文化手中收購了陽光衛視,又擬認購東方魅力配售的11億股新股,此外,收購嘉禾娛樂的傳聞也是甚囂塵上。
與覃輝打造傳媒帝國對應的是,金信信托早在2001年即介入長豐通信流通股,2001年年報揭示,股東總數為9300戶,戶均持股1·29萬股,以金信信托及旗下的裕字頭基金佔據了十大股東席位。而在長豐通信推出一個奇怪的10配6的低價配股方案後,金信可控制更多籌碼。對此項目,金信信托到底是為長豐管理層進行MBO(管理層收購)還是戰略上的合作?還是兩方面都有考慮?值得斟酌。
介入金地戰略合作意圖明顯
關於金信收購金地股權,金地集團證券事務代表張曉瑜接受記者采訪時表示,這是股東之間的事情,作為上市公司不了解個中緣由。而金信信托董秘金樂清則一直對外表示此投資純屬戰略投資,用的是自有資金。
金地另一位相關人士則表示金信的此項收購可能與房地產基金有關,據介紹金地集團對房地產基金的研究已有兩年,而金信信托在房地產信托項目上運作比較成功,雙方有進一步合作的機會。
另據了解,金地集團除了在房地產重鎮深圳有良好的地皮和眾多房地產項目之外,在北京和上海亦有大量的房地產投資。從這點上看,通過介入金地,在深圳、北京和上海三個國內房地產最發達城市開展信托業務,對金信的戰略意義不言而喻。
而另一方面,有消息指出金信對金地的收購是MBO,早在今年3月份,金地集團即出臺一個長期激勵計劃,針對公司『核心骨乾』,而金地的第三大股東中科訊公司也是高管控制的公司。因此,該消息稱以金信代為收購的股權加上中科訊的股權,金地高層得以控制金地。
掌控伊利純正MBO收購極有可能
對於金信收購伊利股權事宜,伊利股份證券事務代表向記者表示,金信主要是看好伊利股份的主業,看好公司的成長潛力,並不是MBO。他表示,公司原大股東呼和浩特財政局出讓股權是正常退出。
伊利股份是中國股市的超級藍籌股,公司連續四年入選『中國最具發展潛力上市公司50強』。對於中國最好的上市公司之一,其第一大股東呼市財政局輕易讓出大股東寶座,不可思議。
對本次收購,金信信托做出了『收購人有意保持伊利公司在人員安排、經營管理上的獨立性和穩定性,原則上不乾涉伊利公司的日常經營活動』的承諾。
這樣的承諾更令人懷疑收購方背後另有其人,因為引進一家不管事只分紅的第一大股東,對伊利股份有什麼意義?以上種種均表示伊利股份本次股東的變換可能就是一個純正的MBO。
三大法人股並購引人關注
2002年11月15日長豐通信發布公告稱,公司第一大股東重慶市涪陵國有資產經營公司和第二大股東重慶市涪陵華信實業,將所持長豐通信23·2%股權轉讓給金信信托,轉讓價1·57億元。轉讓後金信信托成為第二大股東。
2003年7月1日金地集團發出公告稱,公司境外法人股股東深圳控股有限公司已於2003年6月27日分別與金信信托投資股份有限公司、通和投資控股有限公司簽訂了《股份轉讓協議》。本次轉讓完成後,金信信托和通和控股將分別成為該公司第二和第四大股東。
2003年7月8日伊利股份發布公告稱,呼和浩特市財政局所持伊利股份2802·8743萬股股份(佔公司總股本的14·3%)轉讓金信信托投資股份有限公司的股份過戶已完畢,金信信托已成為公司第一大股東。
三大力作造就今日金信
『金華信托的發展同葛政的個人能力有密切關系,亂世時能抓住機會,整頓時能提早收手。』有業內人士如此評價葛政,而其高超的收放財技體現在為公司內部津津樂道的三大經典之作。
第一大得意之作涉足證券積累資本
據公司的員工回憶,1996年,金信信托開始在市場上聲名鵲起,因為葛政決定從那一年開始進入證券行業,該人士認為,也正是這一決定使得金信信托的發展走上一個轉折點。從那一年開始,中國股市進入世紀大牛市行情,上證股指從500多點一直衝至2200多點,在這幾年的上漲行情中,金信信托積累了大量的資金,為其縱橫資本市場提供了雄厚的實力。同時,證券市場的實戰使得金信信托周圍聚集了第一批高素質的證券投資者,為以後另外的資本運作平臺————上海邦聯、金信證券以及金信證券研究所的誕生都輸送了大量的人纔。
第二大得意之作設立『博時』玩轉股市
葛政的第二大得意之作便是發起設立了『博時基金管理公司』,『這也是葛政最得意的手筆』,金信證券研究所所長助理楊興君稱。1998年10月,由金信信托發起設立的博時基金公司共管理五家基金:基金裕陽、基金裕隆、基金裕元、基金裕華、基金裕澤,均為契約型封閉式基金。至2001年底,基金總規模75億份,查找相關上市公司公告以及基金公司的活動記錄發現,這些基金在金信信托的聯手之下,玩轉法人股及流通股市場,賺取了大量的利潤,金信信托被冠以『江南第一猛莊』的稱號也由此而來。
第三大得意之作地產信托獨領風騷
從去年央行開始緊縮房地產貸款之時,金信信托就瞄准了其中所顯露的商機,成功推出多只投向房地產的信托產品。據金信內部人士透露,葛政已經將房地產列為『重點服務行業』。金信信托一年以來推出的12只信托產品中有5只針對房地產投資的,募集的資金達到3·9億元。
今年7月1日,金信信托受讓排名房地產類上市公司第八的金地集團的股權,成為該公司的第二大股東。金信公司內部人士也承認,『金地集團是知名的房地產企業,通過這麼好的一個平臺,金信信托的地產信托產品能夠比較快速有效地在全國市場打開。』本報記者陳家林金信信托十年破壁
-解剖金信系
從2000年開始,中國資本市場掀起一場造系運動。這是一種新的力量。
這是一個資本稱雄的時代,面對市場越來越激烈的競爭,為了在更多更專業的細分市場取得優勢,為了滿足各種政策或法規的要求,不斷有公司進行投資兼並、不斷有公司分拆組合。這樣,一個分分合合、你中有我、我中有你、互相影響的系族企業集團產生了。金信系的目的是要打造一個非銀行金融控股集團。
在金信系中金信信托無疑是核心主體和資本源泉,而由金信信托原證券業務剝離出去的金信證券是金信旗下重要的資本運作平臺。由金信信托和金信證券聯合組建的金信理財已成為金信系重要的擴張利器。金信理財結合信托、證券優勢,並同商業銀行合作,提供管理諮詢、財務顧問、項目融資、信用擔保和證券承銷,以及上市推薦、資產管理等多元化金融服務。
在金融控股集團中,金信作為發起人之一的博時基金管理公司是重要資本平臺,其是中國最有影響力的基金公司之一,旗下管理多家基金,控制資產過百億元。
至於上海邦聯,是金信用以二級市場投資的重將,通過它,金信投資了大量的法人股,進而影響或控制上市公司,形成一種簡單而有效的投資模式。
除此之外,金信也是金迪期貨、金信管理研究有限公司、金信證券研究所、中國人民大學信托與基金研究所的主要股東。
據了解,金信信托還與香港第一上海融資有限公司簽署了全面合作協議,正發起設立浙江第一個中外合資基金,並將擇機成立浙江首家中外合資的證券公司。
而金信控制或影響的上市公司,在整個資本運作中也扮演了重要的角色。
這是一個全新的非銀行金融控股集團,其以資金信托、財產信托為核心,以投資銀行、證券、基金管理、購並重組與財務顧問業務、私募基金為輔助,業務將覆蓋全國。
金信系乾將
博時基金
博時基金是一家為客戶提供投資管理服務的資產管理機構。博時成立於1998年7月13日,注冊資本1億元人民幣,經營范圍包括發起設立基金、基金管理。公司總部設在深圳,在北京和上海設有分公司。
據了解,博時是中國基金行業第一家股權均等的公司,股東為中國長城信托投資公司、招商證券有限責任公司、光大證券有限責任公司、金信信托投資股份有限公司,四家股東各佔25%股份。
上海邦聯
1998年成立的上海邦聯投資有限公司,這家類似於私募基金的公司誕生於國家開始對信托業進行有史以來最大規模的一次清理整頓之際,當時金華信托盡管被保留下來,但投資銀行業務被停止,投行業務受挫使得金華信托大部分投行人員毅然加盟了上海邦聯。
金信證券研究所
金信證券研究所由1996年10月成立的金信證券研究發展部發展而來。1999年8月經上海市工商行政管理局批准,改制為『上海金信證券研究所有限責任公司』,開始獨立運作,成為國內第一家完全意義上獨立的證券研究諮詢機構。
金信出擊房地產信托
輪番推出5只信托產品為房地產項目募資近4億金信出擊房地產信托
『收購主營房地產開發與經營的金地集團股權是金信信托將房地產信托業務鋪向全國的先期動作。』金信證券研究所楊興君如是說。
5信托產品共集資3·9億
從去年年底央行開始收緊房地產貸款之時,金信信托就瞄准了其中顯露的商機,成功推出多只投向房地產的信托產品。據金信內部人士透露,金信信托董事長葛政已經將房地產列為『重點服務行業』。
自去年完成核准登記以後,金信信托已經推出12只信托產品,其中有5只是針對房地產投資。統計這5只信托產品,金信信托已經為房地產項目而募集的資金達到了3·9億元。
除了金信信托之外,實際上在全國57只信托產品中,募資投向地產業的達到19只,募資總額27億。市場人士認為,房地產信托之所以能迅速獲得地產商以及投資者的親睞,原因在於:相對銀行貸款而言,房地產信托計劃的融資期限彈性較大,可以降低地產公司整體融資成本,節約財務費用;從投資者角度來看,地產類投資信托產品信托期都在3年以內,收益率最高的金信信托房地產組合投資信托產品,預期收益率達到8·4%,預期收益率最低也達到3%,高於銀行同期存款利率、國債投資收益率和企業債投資收益率,是非常不錯的投資品種。
收購金地只是前奏
金信信托在成為金地集團第二大股東以後,吹響了進軍全國房地產信托市場的號角。同為受讓方的通和控股為金信信托的第一大股東,擁有前者14033萬股股份,佔總股本的13·78%。據金信信托內部人士透露,收購金地集團是公司領導層進軍全國地產信托市場的一個策略,今後肯定會有更大的動作。
金地集團是知名的房地產企業,在全國都有相關的業務網點,通過一個這麼好的平臺,金信信托的地產信托產品能夠比較快速有效地在全國市場打開。
基於房地產企業對信托計劃的熱衷,金信信托自然樂此不疲,而此次收購金地集團的高明之處在於:金地集團除了在深圳本地有眾多的房地產項目之外,在北京和上海亦分別有大手筆的房地產投資,尤其是在北京,金地集團作為外來戶,如今已發展成為京城地產界一支不容忽視的有生力量。
顯然,成為金地集團的股東之後,金信信托的房地產信托業務將會有更大的發展。一方面金地集團旗下房地產項目的融資很可能主要通過房地產信托的形式,並交由金信信托來完成;另一方面,深圳、北京和上海是國內房地產最發達的三座城市,其業務拓展的空間也是最大的,如果在這三地的房地產信托產品運作成熟,對於金信雄霸房地產信托市場無疑是非常關健的。
-鏈接
金信房地產信托布下五子
●2002年8月,金信信托發放為北京新奧特科技大廈地產項目而設計的信托產品,募集1億元資金,信托期限為1年,實際收益率預期為4·32%;
●隨後,公司又發放了廣廈金華時代廣場/時代花園項目信托產品,募集1億信托資金用於浙江廣廈集團在金華市的舊城改造項目,三年預期收益率分別為4·51%、4·99%、5·37%;
●2002年12月,金信信托發放投向房地產企業和房地產項目的信托產品,募集1·4億信托資金用於公司本身的地產投資;
●2003年1月,金信信托為臺州錦繡花園房地產項目發放2000萬信托產品;
●2003年3月,金信信托又為臺州市信托房地產開發有限公司發放貸款,資金專項用於臺州之舫園房地產項目的開發建設,募集資金3000萬元。
-大事記
●1991年2月浙江省金華市財務開發公司、工商銀行金華市分行等9家單位共同出資組建金華市信托投資公司,注冊資本5000萬元。
●1993年5月通過定向募集,注冊資本增至1·2億元,並更名為金華市信托投資股份有限公司。
●1996年9月再次進行增資擴股,注冊資本增至3億元。
●1998年7月發起設立博時基金公司,持25%股權。
●2001年底獲准單獨保留,並完成第三次增資擴股工作,一批上市公司、大型企業和投資機構成為其戰略投資者,注冊資本增至10·18億元。
●2002年5月按國家有關政策要求完成信托機構重新登記工作,並更名為金信信托投資股份有限公司。
●2002年11月收購長豐通信23·2%股權,成為其第二大股東。
●2002年6月收購金地集團法人股,成為其第二大股東。
●2002年7月出資2·8億元收購伊利股份14·33%股權,成為其第一大股東。『金信系』構築非銀行金融控股集團。
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