|
||||
本次調整到底是什麼性質,這是投資者最關心的問題。目前市場上流行兩種看法,一種認為是主力的強力洗盤,另外一種較悲觀的看法是股指就此直奔1300。筆者以為,今年的行情就是一波三折,沒有爆發的激情,也不會有險惡的深淵。
本次下跌到底是什麼原因?我們認為,從年初運行至4月份,不少資金的獲利已經是相當龐大,這是一個實實在在的事情,實實在在的壓力。從5月到7月,兩個月沒有熱點的振蕩,這就是前期獲利資金的無量派發,當然這裡指的派發是一種階段減倉行為,而不是全面的出貨。直至今天這樣的減倉行為仍在繼續。而在這種減倉行為的同時,我們還要注意政策的一系列走向。管理層打擊地下錢莊,防止外匯流失,防止洗黑錢行為;央行5號令;國債回構管理辦法等等都透露出一個信息:資金方面,管理層要狠抓、嚴打!於是灰色資金紛紛外逃,加上陽光資金的減倉,調整就是不可避免的了。很多人認為,不少個股都已經有大量的資金流入,諸如科技股,前期批量資金介入,如果大盤大幅調整,這些資金豈不就此套住?我們認為首先這些場內資金的運作是緊密相關的,其次,這些資金的能夠承受的調整范圍是較大的,往往我們認為已經完全沒有希望的調整對這些資金來說是再正常不過的了。提醒各位一句,當大環境平穩的時候,大資金的抗打擊能力是普通投資者不能比擬的。這次調整對一些品種來說是一個不錯的清洗機會,對我們來說選擇品種的時候要關注一些前期異常活躍,然後進入沈寂期的品種,這樣的股票日後的上漲力度往往是較強的。
我們前面指出了,調整是戰術性的,並不影響整體的環境。宏觀方面,我國經濟的高速增長是不容忽視的,尤其是我們發現,經濟的拉動更多是基礎工業的高速增長。石化、汽車、鋼鐵、機械以及物流運輸,這些行業的增長打下的基礎是堅實的。若股指出現大幅的下跌,將會出現一批股票絕對價格低於價值的情況,場外自有資金會進場買入,長線持有,這將客觀上造成底部的形成。政策方面,社保基金以及QFII資金的進場都說明了這個區域是管理層認同的。雖然這些資金的進場並不代表股指就此上揚,但即使是調整也不會是戰略性的。不少投資者擔心國有股的問題,其實這個問題解決思路已經有了不少的變化。從2001年的一刀切逐步轉向穩定大局,逐步解決的思路。對於任何一方來講,穩定是第一位的,只有穩定了纔能解決問題,否則將是一個兩敗俱傷的局面,這一點市場已經達成了共識。我們以為雖然國有股問題還將不時的困擾市場,但突然推出一個解決方案的可能是不大的。今後相當長一段時期內,管理層還會不斷的放出一些探空氣球來測試市場的反應,回饋市場意見來逐步修正思路,從而達成一個較好的方案。
我們認為,本次股指的下挫並不是熊市的延續,而是一次戰術性的調整。前期我們一直建議投資者空倉等待入場機會,目前來看,機會還沒有完全凸現,雖然今日股指反彈,但以兩市60個億的成交量還不足將反彈延續下去,我們繼續持幣准備。(趙文)
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||