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盡管近來一些利淡因素已經得到澄清,但A股市場仍顯得欲振乏力。下半年滬深股指將怎樣演繹?
金融監管觸及資金鏈
今年6月初,財政部例行會計信息檢查重點鎖定金融業;隨後,銀監會宣布將對四大國有銀行表外項目和表外業務全面深入『摸底』,同時銀監會和證監會聯手調查『上市公司擔保圈』;7月初,審計署披露今年審計重點是工商銀行和人壽保險。
上述消息透露出銀行業正經歷前所未有的『監管旋風』。同時,央行還將擇機調整存款准備金率、管理層緊縮房貸、銀行可能收縮對民營企業的貸款、央行針對反洗錢活動的5號令等。上述政策都旨在化解金融市場風險,但每項政策幾乎都觸及到股市十分敏感的資金鏈。
收緊銀根資金面偏緊
今年6月末,廣義貨幣供應量M2餘額為20·5萬億元,同比增長20·8%,再創1997年8月份以來的最高值。央行副行長吳曉靈透露,今年上半年人民幣貸款增加17810億元,已接近去年全年貸款18475億元,而年初央行確定今年貸款增加調控目標是18000億元。她表示央行將對商業銀行信貸高增長進行必要的風險提示,要求商業銀行注意貸款質量,控制貸款進度。
央行行長周小川也提出,當前的首要任務是深入分析和高度重視貸款快速增長的原因以及可能引發的風險。這表明今年下半年,央行很可能要執行收緊銀根的貨幣政策。
如果再考慮到新股擴容等問題,會發現下半年股市的利淡因素偏多。雖然游離在股市外的資金很多,但在管理層出臺一系列加強資金監管的政策後,下半年A股市場的資金面總體偏緊。目前在市場中肯於積極耕耘的機構寥寥無幾,多數機構都在等待年中離場機會的到來,而一些違規資金也在尋找離場的時機。
1530至1580成強阻力區
滬指在今年5月15日至6月20日,在1530點—1580點區域堆積了2720·9億元的籌碼,已經成為大盤上檔強阻力帶,其有較濃的中期頂部味道。7月初的反彈之所以無功而返,主要還是受到該區域的壓制。
由於1550點是近幾年滬指波動的軸心,因此跌破1550點意味著滬指重心已經下移,估計下半年滬指主要波動區域在1350點—1580點。滬深股指運行在自1582點開始的調整浪,目前已經運行到第八周,估計該調整浪將在8月中下旬結束,隨後將進入到新的一組反彈浪中。
五大板塊仍是焦點
由於我國經濟將進入新一輪增長周期,將產生消費昇級、基礎產業、服務業等三大高增長產業群。上半年的汽車、金融、能源、鋼鐵、石油石化等五大板塊,有望繼續保持較快的增長,仍是下半年的焦點板塊。 而其中行業龍頭企業的成長性,將明顯高於行業平均水平,估計五大板塊中個股的走勢也將出現分化,甚至出現同一板塊中只有20%股票上漲,而餘下的80%的個股原地踏步的情況。
有線、網絡、傳媒等板塊個股普遍缺乏業績支橕,並帶有較濃的『概念』炒作特征,鑒於其累計漲幅很大,其中大多數個股的上拉已接近尾段,所以不宜再追高。另外,醫藥、乳業、電子元器件中的行業龍頭,下半年也有很大機會。
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