|
||||
7月24日在外匯市場上,美元兌主要貨幣繼續大幅下挫,主要原因是美國聯邦儲備委員會理事本·伯蘭克的言論導致美元進一步走軟。本·伯蘭克在聖地牙哥發表演講稱,若有必要遏止通脹下降,美聯儲可能會進一步調降短期利率,甚至可能將利率調降至零。
伊拉克戰爭結束之後,世界政治形勢依舊動蕩,伊拉克重建進程緩慢,朝鮮半島核危機激化,世界經濟的復蘇依然步履蹣跚。世界各國正在欲祭『降息』法寶,而歷來在夏季表現平穩的匯市也因此變得動蕩。
美國仍有降息空間
美國經濟已經露出復蘇跡象,服務業快速成長,零售銷售保持旺盛,美國三大股指聯袂上揚。7月中旬,美聯儲主席格林斯潘在半年一度的國會證詞中樂觀表示,美國經濟可能已開始一段持續的增長。在隨後提交的經濟預估中,美國聯邦儲備委員會更是把美國今年名義GDP增長提高到3.5%至4.75%的區間。市場原先預計美聯儲將在相當長的一段時間內保持利率不變。
但是,7月23日美國聯邦儲備委員會理事本·伯蘭克表示,若有必要遏止通脹下降,美聯儲可能會進一步調降短期利率,甚至可能將利率調降至零。『放松銀根的舉措看來在相當長的一段時間內都是必要的。』他說:『在較長一段時間內,將聯邦基金利率保持或接近於目前水准也許已可滿足需要,但也有可能需要進一步調降利率。美聯儲仍有降息空間,目前還未用盡。』在本·伯蘭克講話之後,外匯市場美元兌主要貨幣立即擴大跌勢,全線走軟。投資者擔心美聯儲在8月12日利率會議中可能會再次降息。
歐元區年底將降息
與美國經濟露出復蘇曙光相比,歐元區經濟依然毫無起色。歐元區最大的經濟體———德國更是陷入衰退的邊緣,失業率高居不下,工業生產低迷,出口也因為歐元的大幅昇值而受損。以德國總理施羅德為首的官員直言央行在貨幣政策上沒有做夠,與此針鋒相對,歐洲央行行長杜伊森貝赫明確表示,歐洲央行在貨幣政策上已竭盡所能。
鑒於歐元區的經濟非常低迷,而且歐元區的通脹由於歐元的昇值已經回落至央行設定的目標區域,歐洲央行最終可能難以抗拒各國政府的壓力,在年底之前將再次降息25至50個基點。
英國第三季度再降息
英國經濟目前表現尚可,不過經濟增長的動能已經有所下滑。在過去兩年裡,英國國內消費增長率在4%左右,一直是經濟增長的主要動力。不過,消費的這種增長幅度正出現一定程度的下降。刺激消費的最好辦法就是降低利率,英國央行新任行長金恩近期也對此有所暗示。
如果英國央行降息,會打擊英鎊,又有助於增加英國出口。預計英國央行可能在第三季度降息25至50個基點。與歐元相似,當市場對降息的預期昇溫時,英鎊將備受壓力,英鎊在近期兩周之內大跌5%正是典型的例子。不過當預期變成現實之後,由於世界經濟正在緩慢復蘇,英鎊與歐元就有可能『利空出盡是利好』,獲得反彈動能。
加拿大可能再次降息
加拿大經濟在今年上半年可以說一枝獨秀,加拿大央行在3月和4月連續兩月昇息。然而,嚴重的『非典』及瘋牛病疫情衝擊了加拿大的經濟,加元15%的大幅昇值在抑制通脹的同時,也對貿易商品和服務的需求有負面影響。
7月15日,加拿大央行出人意料地降息25個基點,加元應聲而落。在加拿大央行行長道奇多次表示有進一步放寬貨幣政策的空間後,市場預計加拿大極有可能在第三季度再次降息25個基點。
澳大利亞央行按兵不動
澳大利亞央行正面臨著非常尷尬局面。澳大利亞國內經濟依然強勁,但全球需求持續疲軟。
截至目前,澳大利亞央行按兵不動,將利率維持在2002年中以來4.75%水平。但在全球央行降息的浪潮中,澳大利亞央行可能最終將走上降息的道路。由於今年以來澳元和加元大幅上漲的主要動力在於高額的利差,當兩者無望昇息反而即將降息的預期昇溫之際,澳元和加元將承受更大的壓力。預計加元將進一步跌向1.43甚至1.44,澳元也將受限於0.67的阻力,有機會測試0.64附近的支橕。
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||