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7月18日,ST渤海發布中報的同時接連發布多個公告。其中報稱,公司2003年半年度實現淨利潤10664198.69元,每股收益為0.0879元,每股淨資產為0.6219元,調整後的每股淨資產為0.5918元,淨資產收益率為14.1322%,經營活動產生的現金流量淨額為30760700.87元。同時其另一份公告公布了七屆二次董事會決議稱,由於上半年贏利,公司擬向上交所申請恢復上市,同時,將收購山東商業集團旗下的『泰安銀座?,後者是前者走出濟南的第一個分店,自2001年開業以來效益不錯,屬於山東商業集團的優良資產。
多個公告的同時見報,使很多擔心ST渤海會退市的人稍稍放了心。因為這不僅意味著在暫離股市兩個多月後,ST渤海有望重回大盤,更重要的是意味著正在重組ST渤海的山東商業集團開始置入優良資產,這纔是ST渤海走出困境的關鍵所在。
但客觀地說,ST渤海能否因此重新崛起還是未知數,人們只能拭目以待。
盲目收購難以消化
ST渤海於1994年5月在上交所上市。與其他上市公司不同的是,ST渤海出身民企,是山東省較早上市的公司之一。
1994年1月,ST渤海以『蛇吞象?的方式兼並了當時有2000多人的濟南火柴廠,開創了濟南市『民?吞『國?的先例。但這一重組卻埋下了麻煩的種子。正當ST渤海還沈浸在喜悅之中時,一連串的問題便接踵而至。據了解,ST渤海兼並濟南火柴廠時,看好的是位於濟南市中心的火柴廠具有昇值潛力的136畝土地,但由於種種原因,大股東作價入股的土地一直未過戶。而按重組的承諾,ST渤海承接火柴廠4700萬元債務和2000餘名離退職工和下崗職工的安置工作,這成了其難以甩掉的包袱。據ST渤海方面稱,在兼並後的8年中,僅為離退休老職工補足原來拖欠的社會統籌、給下崗工人一次性補償等等,ST渤海就先後支付了1.7億元左右。然而未來得及安置的火柴廠職工每年到濟南有關部門上訪多達數十次。
據了解,ST渤海在兼並濟南火柴廠時,濟南市國資局以火柴廠的136畝土地作價1634.3萬元入股ST渤海,成為ST渤海的最大股東。1996年,ST渤海想出讓這塊土地使用權來衝抵火柴廠的債務,卻被告知要使用這部分土地需按規定繳納5000餘萬元巨額土地出讓金。後ST渤海曾多次制訂土地開發方案,擬對這部分土地進行房地產開發,以實現保值增值,但因土地出讓金數額巨大而只能望『地?興嘆。
更戲劇性的一幕出現在2000年9月。當時,ST渤海以大股東出資不實為由將濟南市國資局推上被告席,要求國資局完善有關法律手續、承擔土地出讓金並賠償損失。上市公司狀告大股東,當時在中國上市公司中還沒有先例。
由於國資局、國土局和ST渤海三家對當時執行的土地政策及由此形成的土地出讓金各執一詞,ST渤海狀告大股東出資不實一案被判敗訴,土地問題也再次被擱置下來。這導致ST渤海名義上擁有的土地中近2/3長期閑置,大量存量資產不能盤活,更不能把這部分土地通過對其經營權進行轉讓等方式增值。據了解,ST渤海方面曾有意在這片土地建設一個文化市場,但市場建起來後沒多久就『夭折?了。
除土地問題之外,ST渤海還是有名的主業不清上市公司,在分類時,ST渤海很難以一個明確的『概念?找到自己的歸屬。
在很多人看來,ST渤海的主業是在火柴廠上建立起來的渤海大酒店及旁邊的娛樂城,但到過這裡的人都會心生疑問:僅憑這個酒店如何支橕起一家上市公司,因為這個酒店的生意的確讓人不敢恭維。據了解,除此之外,ST渤海的另外一塊資產和收入來源是長清熱電廠,幾年前,該廠的效益還算不錯,但近年卻是王小二過年———一年不如一年。
除此之外,ST渤海再難覓大塊的資產和收入來源。其目前辦公地址在濟南最繁華的濼源大街的中銀大廈。『連自己的辦公大樓都沒有!?而在電子商務炒得炙手可熱的當年,ST渤海也曾有意引入這一炒作空間極大的概念,但現在看來,成果了了。
找不到能代表自己核心能力的主業,有關人士認為,ST渤海是典型的『三無?概念股。
山東商業集團浮出水面
2003年4月18日ST渤海發布公告稱,大股東濟南市國資局與第三大股東山東恆坤實業一起,將ST渤海的1700萬國家股與975.6萬股社會法人股以每股1元的價格轉讓給山東商業集團。如果該轉讓成功,山東商業集團將以佔總股本22.04%的比例成為ST渤海第一大股東。
據了解,山東商業集團成立於1992年,主營業務為批發零售、對外貿易、房地產、生化制藥等等。截至2002年12月31日,商業集團總資產為368285.26萬元,淨資產為54488.34萬元,2002年實現淨利潤331.30萬元。商業集團旗下的銀座商業公司是山東目前最大的零售企業之一,目前已有近10餘家商場分布於山東省各地市,其中僅濟南就有4家。
近幾年,山東商業集團一直有意進入資本市場。2001年,他們曾有意重組濟南的另一家上市公司濟南百貨。據說,當時重組已到了實質階段,只是後來由於種種原因無奈放棄,當時濟南有關方面的『意思?就是由山東商業集團重組渤海。
兩年多後,這種『意思?越來越接近現實。與渤海大股東簽署轉讓協議後,商業集團也加緊了對ST渤海的重組,采取了一系列實質性的動作。不久,山東商業集團即入主董事會和監事會,其派出的總經理也很快到ST渤海上班。
ST渤海重現生機
與此同時,濟南市政府也以積極的姿態拿出有關方案解決困擾ST渤海多年的土地問題。濟南市政府有關人士告訴記者,為了妥善解決ST渤海的遺留問題,濟南市有關部門明確了上市公司對土地的使用權和處置權,按照從舊原則,同意給予辦理土地使用權出讓手續。
在置換、調整和優化有關資產和債權方面,手拿大股東授權書的山東商業集團也推出具體措施,以3400萬元的價格把ST渤海持有北京興豐房地產經營開發公司的債權轉讓給山東中潤集團;同時以評估後的淨資產向濟南市長清區供電公司轉讓山東渤海集團長清熱電廠34%的權益,轉讓金額總計為583.97萬元。
ST渤海有關人士稱,僅以上兩項資產投資收益大體在3000萬元左右。這成為渤海中期扭虧為盈的一個重要原因。
隨著山東商業集團把『泰安銀座?轉讓給渤海,ST渤海的主業已逐漸明朗,即由原來的熱電供應、餐飲娛樂等轉為零售業。有關人士認為,山東商業集團旗下的銀座是山東省最大的零售企業之一,下有多個商場,且目前正在省內四處『跑馬圈地』,因此不排除把更多商場置入ST渤海的可能。但有分析人士認為,零售業競爭已日趨激烈,積重難返的ST渤海能否就此重獲新生,還很難定論。
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