鄭麥評述

　　鄭麥市場今日除9月強麥之外全線下跌。下午2點左右的一次空頭打壓，使得幾乎所有月份都有不同幅度下跌，9月強麥則在多頭增倉的護持下緩緩從支橕位反彈。尾盤收在1615，漲7點，持倉大增15396手。硬麥方面，Wt309跌10點，持倉減少2372手。

　　技術上看，強麥9月多頭氣勢漸顯，今日獨顯強勢，獲得低位反彈。目前價格依舊運行在上昇通道，多空對峙加大，底部形態日漸明顯。硬麥方面，今日的下跌並未始價格跌破下方均線支橕，多頭形態並未得到破壞，因此可把下跌理解為主多的洗盤震倉。逢低吸納為上。

　　另外，在鄭交所和期貨日報的組織下，來自全國各地的17家經紀公司對河南的新鄉，濮陽，河北的邢臺，衡水，?城等優質小麥產區進行了為期三天考察。考察結果，今年小麥的總體情況可以用『三減一降』來概括，播種面積減少，單產減少，總產減少，品質下降。新鄉地區小麥減產幅度15%到20%，濮陽地區減產10%左右。河北小麥減產20左右。小麥的品質比去年下了一個臺階，多在三等左右。收購進度緩慢，農民惜售。

　　滬膠評述

　　今日滬膠7月報收10680元，上漲105元，成交1852手，持倉8006手；8月報收10170元，上漲125元，成交8274手，持倉52752手；9月報收10295元，上漲180元，成交101988手，持倉75714手；10月報收10490元，上漲225元，成交43958手，持倉28618手。

　　最近幾年國內汽車行業得到了長足發展，從而帶動了橡膠需求的快速增長。目前，輪胎佔世界橡膠消費量的70%以上，汽車行業的高速發展帶動輪胎需求，而輪胎消費的增長是造成我國前期橡膠供不應求的主要原因。汽車需求在今後相當長時期內將保持較快增長，國民經濟的穩定增長和居民收入水平的穩步提高將為汽車工業的發展提供支橕條件。同時全球汽車輪胎工業發展平穩，用膠需求消費平穩增長，據預測，2003年全球用膠需求消費量為750萬噸左右，同比增長5%-7%左右。

　　印尼橡膠協會周五預期,由於氣候的變化、橡膠種植者改為生產棕櫚油,以及亞齊省的地方衝突,令印尼2003年天膠產量將較去年下降2-3%.

　　泰國3號煙片膠周四報價：8月船期，FOB價0.99—1.00美元/公斤。建議投資者以買入遠期合約為主，短線進出。

　　連豆評述

　　周五晚間美國CBOT大豆漲跌互現，買近拋遠套利交易最終令8月收漲1.5美分至604.25美分，而11月收跌1.75美分至528.25美分。在截至7月3日的一周中，陳大豆銷售量高於市場預期的5-15萬噸為23.19萬噸，比上周高19%，比四周平均高出22%。當日公布的月度供需報告中，農業部將02/03年度大豆結轉庫存量從上月的1.4億蒲式耳提高到1.55億蒲式耳，低於市場預期的164億蒲式耳。

　　國內消息面上，記者日前從國家發展和改革委員會了解到，為滿足國內企業對大豆不斷增加的需求，國家將於近期拋售80萬噸的中央儲備大豆。這80萬噸被拋售的中央儲備大豆，將通過競價的方式，在全國幾家大型糧食批發市場進行銷售。在CBOT大豆處於調整，國內消息面上拋售國儲大豆的利空消息下，周一大連大豆依然呈現較強的多頭護盤走勢。主要合約A309開盤低開報2657元，較上周五收盤跌去18元，盤中多空雙方在2660元點位爭奪激烈，多頭兩度將期價成功推昇至2670之上，不過尾盤期價再次大幅回落，最終收在2655元，成交143288手，空盤量增加17072手至442680手。遠期合約維持在周五下影線附近窄幅整理，期價在2400處獲得支橕，11月收在2411元，下跌17元，401合約收在2408元，下跌11元。

　　從CBOT大豆走勢上看，7月大豆在上衝至658美分時，市場對於陳豆結轉庫存的預計可能會減少至1.1至1.2億蒲式耳。而在最新的報告中，結轉庫存已大幅調高至1.55億蒲式耳。不過前期大豆的大幅跳水已消化大多數的利空因素，因此期價並未再有大的表現。不過從CBOT持倉報告看，基金在大豆衝高至658美分後，一直在減持多單增持空單，截至7月8日的數據表明基金已成功在620美分之上完成多翻空，目前大豆持倉為淨空單6309張，而在7月1日時基金還持有大豆淨多單12837張。在相關產品豆粕和豆油的持倉中，基金的動作也在減持多單。從CBOT各合約走勢看，外盤已進入調整走勢。國內大豆則在前期經歷過三次暴跌，相對外盤提前進行調整，7月大豆更是三度跌穿2500元。在7月結束交易之後，9月大豆將成為現貨月合約，多頭在目前的期價仍在繼續增加多單，資金實力可見非同一般，預計短期仍將維持在2650-2710區間整理，建議投資者關注買9拋遠月套利操作。(陳黎華)

　　金屬日評(鋁)

　　倫鋁沿著5日均線向上延伸，上周五報收1407.50美圓。近期倫鋁上昇形態保持完美，下一目標位1420美圓。從近期的倫鋁現貨昇水觀察，擠倉行為仍在繼續，而本周即將公布的美國經濟數據，例如6月零售銷售，工業生產等數據均對行情產生指引。總體而言，價格順勢上行的概率較大。

　　盡管南海鋁價在14000噸庫存的壓制下，抬不起頭來，報價僅為14600—14670元/噸，上海地區則跟隨倫鋁的起伏作小幅攀昇，今日報價昇為14680—14700元/噸。畢竟鋁市身處淡季，現貨的適量回調也在情理中，而這階段整體幅度僅200元/噸的現象考慮，鋁價下檔支橕強勁顯而易見，至少在14600元/噸以下，市場做空欲望較弱。

　　滬鋁今日全線上揚。遠期合約收盤報價均為14700元/噸，漲幅在30—50元/噸區間。明日為滬鋁7月合約的最後交易日，今日7月合約成交放量至1516手，持倉興趣則大幅減少1016手至3134手，估計本月交割總量低於8000噸水平。

　　從滬鋁整體技術圖形觀察，有從平臺突破的跡象顯現。但時間上應未進入主漲期，投資者仍可逢14720—14750元/噸區間減持多頭頭寸。下檔14600—14650則為買入區間。(朱律)

　　金屬日評(銅)

　　上周五倫敦三月銅衝高回落，收一顆十字星，尾盤仍然定格在1700上方，報收1706.5，其中盤中衝高試探1720高位阻力。今天早盤滬銅平開後做橫向振蕩，下午臨收盤前半小時伴隨場外銅忽然在大量增倉的推動下上行，迅速突破幾日高點，如主力合約Cu0311達到17560，增倉5430收，漲160點，總體來說各月合約呈近弱遠強。

　　技術上看，倫銅此番上漲已經確定無疑，連續幾日在1700位置的盤整蓄勢已經為今後大漲奠定了基礎。截至此時，場外價格已經輕松衝過了1720，因此晚間LME開盤，倫銅很可能直接跳空低開，向上衝擊，預計上方阻力在1730-1740之間。再看國內，主力11月合約今天下午輕松衝上17500阻力並創出近期新高，伴隨著大量多頭增倉，說明國內對銅的近期相當看好。均線的良好多頭排列也預示為今後一段時間不菲的漲勢，價格應該能在短期內伴隨倫銅上漲挑戰前期高點17600附近區域。

　　現貨面上，銅精礦進口需求依舊緊張。另外上周公布的CFTC持倉報告，截至7月8日，基金淨多增加1243手達到9785手，商業機構淨空增加3718手達到17504手。基金淨多的增加也預示著倫銅後市的美好前景。(歐陽傅傑)(上海金鵬期貨經紀有限公司)