新的房貸政策———央行121號文件出臺已有些時日，但房地產開發企業的『怨言』也隨之越來越多。SOHO中國有限公司董事長潘石屹評價，這是『近10年來見過的對房地產最嚴厲的一個通知』；華遠房地產開發有限公司董事長兼總裁任志強感慨道：『房地產業的冬天來了！』

　　任志強說，央行此次信貸政策的調整中一個重點是面向中低收入家庭，而歧視富裕家庭和歧視商業投資。這種做法既不符合商業銀行建立的基本宗旨，也不符合銀行的經營需要，它對中國經濟的影響，將絕不是單純一個房地產行業的信貸政策調整的影響。房地產企業、建築施工企業貸款得到的流動資金，不能用在蓋房上，買地的錢也不能靠銀行貸款來交。另外，只有主體結構封頂後，纔能對購房人發放貸款，這些具體規定被認為將徹底切斷開發商的現金流。他還預言：50%以上企業會垮臺，70%以上項目將無法繼續。

　　事實上，由於新政策對土地儲備貸款的發放、房地產開發貸款、建築施工企業的貸款都進行了一定限制，現在中國3萬多家房地產開發企業中完全符合貸款標准的據估算僅佔10%左右。如此說來，中國房地產真的進入冬天了嗎？

　　據記者了解，位於北京東三環內附近的『富力城』，原先售價均價7480元/平方米，最近每平方米漲了100元。售房小姐告訴記者，現在出售的都是期房，明年10月入住，幾乎被搶購一空，『如果要買，請抓緊時間。』位於東三環附近的『山水文園』一上午就訂出了10套房。據了解，東三環、東四環附近價位在5000到8000元左右的多家樓盤，有將近1/4的樓盤宣稱近日將上調房價。

　　有銷售商表示，央行的房貸政策在一定程度上，對中高檔樓盤的銷售其實是有利的。因為新信貸政策的推出會打壓部分還沒有獲得銷售資格的樓盤，減少了高檔住房、別墅的市場供應量，那麼現在銷售的樓盤就變成了『香餑餑』。另外，房貸新政策也促使一部分猶豫不決的人下定決心購房。

　　國家發改委的張先生接受記者采訪時說，央行這次調整信貸，實際上對購買普通住房有利，『是普通百姓的福氣。』普通住房市場的活躍，對房地產市場發展並不是壞事。就像賣東西，薄利多銷，利潤也是相當可觀的。對於開發商的怨言可以理解，每次新政策的出臺涉及到具體利益時，總會有不同的聲音，這多半是從自己的立場出發。

　　國家發改委4月份發表的報告指出，近3年來，我國房地產業投資每年遞增近30%，遠遠高於整體經濟增長速度。雖然去年有關部門已經警告房地產市場出現泡沫，但今年前兩個月，投資非但沒有減少，反而猛增37%。國家發改委經濟研究所王小廣指出，房地產市場泡沫的表現之一就是價格飛漲。如杭州的房地產價格水平已飆昇到香港的水平，這絕對不正常。國家統計局的數字表明，今年前4個月，全國商品房空置面積同比又增長9.6%。其中，空置期一年以上的商品房面積同比增長4.5%。中國社科院劉治彥副研究員說，由於房地產業關聯度相當大，涉及多個當前增速較快的行業，因此，央行的措施對多個行業也將產生間接影響，從而作用於整個宏觀經濟，這將有利於我國國民經濟持續穩定健康地增長。

　　央行的121號文件對房地產貸款從批地到銷售的各個環節都加強了管理，包括房地產開發、土地儲備、建築施工、個人住房、個人商業用房等領域。『據我所知，央行總行應該不會出臺實施細則。』央行新聞處孫處長告訴記者。他說，央行對房地產貸款應該是起到『窗口指導』的作用，不可能制訂非常具體的規定，商業銀行在實施這項政策的過程中會有具體的操作辦法。

　　央行在《通知》中，並沒有明確指出商業銀行執行政策的時間，也沒有像其他規章制度發布時出現的『自本通知發布之日起，立即執行』的字眼。有銀行人士告訴記者，央行一般都會給商業銀行一些空間，任自由掌握，操作細則最後由各家銀行來定。一位商業銀行住房信貸部負責人說，政策已出臺，但主要看如何操作，這需要一個過程。

　　清華大學房地產研究所劉洪玉教授說，在成熟的房地產業，開發商的主要資金來源不是銀行貸款，也不是上市發行股票，而主要通過債券、不動產基金和互助會等形式來自行籌資，國內地產業的一個軟肋就是資金途徑單一化。房地產最重要的融資渠道因整頓而可能暫時趨窄時，從客觀上能否促使更多融資渠道出現？任志強也認為，當前房地產業股權、債券融資渠道不暢，應考慮讓市場擁有多元化的金融工具。

　　申銀萬國證券陳立新認為，央行在這個特殊時期，出臺了這樣一個房地產政策，說明央行對於適度收緊房地產信貸這一政策是很明確的。但是對於提高高檔房和第二次購房所付貸款比例這一政策，央行僅僅是給了商業銀行一個政策性的指引，這說明央行對整個房地產業的政策並不想給予非常強烈的打擊，發展房地產業政策的大方向是沒有變化的。在我國，房地產業實際上是國民經濟的核心支柱產業之一，最近國務院會議上也明確指出把汽車和房地產作為支柱產業來發展，因此央行這個政策實際上和國務院精神是相一致的。

　　果真如此，『121文件』也許會最終演化成市場創新的動力，房地產將會迎來春天而不是冬天。