人心思漲和股指不斷下跌的背離。從2001年7月見頂回落以來，深滬兩市一直處於低迷不振的漫漫熊途之中，至今已整整兩年，不僅市值蒸發掉三分之一，廣大投資者的損失更加慘重，90%的投資者虧損高達30%以上。作為國民經濟發展晴雨表的股市卻和國民經濟的發展處於嚴重的背離狀態。人心思漲，而股市卻不斷地下跌，以6月份為例，據粗略統計，到6月27日止，兩市A股上市公司共1207家，上漲家數僅132只，最大漲幅17.18%，漲幅10%以上的僅8只，平均漲幅3.6%；下跌家數1070家，跌幅10%以上的208只，最深跌幅高達-60.68%，平均跌幅-6.98%。兩市總平均跌幅為-5.80%。

　　股指高企不下和股價不斷下移的背離。以平均股價為例，1993年2月1558點時的平均股價是28.40元，2001年10月1514點時的平均股價是9.13元，而2003年6月1558點時的平均股價水平僅7元左右。股指和真實價值的背離，雖維持了股指的虛高和表面的繁榮，但直接導致了投資者錯誤判斷、錯誤投資而帶來不斷虧損。

　　局部牛市和整體熊市的背離。今年1~4月份，上證指數從1311點上漲到1649點，形成了一個局部牛市的小高潮。但如果細加分析和統計，在上交所803只A股股票中，只有20%的低價大盤股漲幅高達30%~50%。同時，約有40%的股票，實際股價已跌破了年初時的1311點。表面上的局部牛市和實際上的整體熊市，打造了一個整體失真的股市。

　　股市的三背離，實際上已成了股市發展的三大障礙。