本周市場繼續向下調整，大盤短期內尚無法止跌下來。我們認為下半年這段時期的市場是一個休整的市場，這段期間市場的總體特征就是一個弱平衡的狀態，它要弱於上半年的走勢，而又強於去年同期的市場狀況。而最近一兩周之內大盤總體上將處於進一步調整過程之中，估計在7月中旬市場纔能有一些機會出現。

　　市場基本面與技術面的結合決定了下半年是一個休整期。

　　中國的證券市場在10多年的發展過程之中已經形成了一些自身的重要規律，在與基本面配合的情況下往往就決定出了市場一段時期的運行趨勢。筆者在年初就指出過今年市場是一個牛市的預熱階段，大盤總體的基調是一個震蕩整理的年份。由於經濟的轉好趨勢已經確立，行業上確實出現了一些亮點趨向，同時去年市場本身完成了對於1300點一線底部的確認，這樣可以肯定今年後半年大盤不會再創新低點，這樣整體上而言要強於去年下半年。而從慣例上看，在一個總體上平衡震蕩的年份裡，下半年的機會要比上半年少。由於經濟上和市場資金面上難以支持大盤中期走強，這樣注定了今年還只能是一個平衡震蕩市，下半年要弱於上半年，是一個弱平衡的市場。其總體運行的空間將在1400點至1600點之間。如果市場跌破了1450點或者1400點則將是市場中期建倉的機會。

　　短期市場中我們注意到本周大盤最低下探至1486點後形成反彈，而這一位置與前期的1473點、1477點十分接近。這說明該點處形成的反彈是大盤又到了前期低點附近後形成的正常技術性的反彈。而事實上大盤前期已經連續進行了86點的下跌，短期出現反彈也是必然性的選擇。按照反彈50%的幅度計算，大盤在1529點處有著較大的阻力。而從盤中來看大盤在周一跳空向下的時候留下了1524點至1528點間的向下跳空缺口，缺口處具有一定的阻力。而周五大盤開盤後未做絲毫抵抗就又展開了向下的調整，這再一次驗證了當前市場面臨較大調整壓力的現狀。

　　總體上而言，下半年是一個弱平衡的震蕩休整期，7、8月份在中報的帶動下可能會有一些局部的機會，但是中期性的機會還是在第四季度，特別是12月份。而短期內市場仍有一定的調整壓力，近期應注意市場的風險。