滬深兩市在接連下挫，並且擊穿了半年線支橕之後，由於技術上過於超賣，在本周四纔收出一根稍大的陽線。與兩市股指形成鮮明對照的是，兩市的基金指數在大盤下跌的過程中，並沒有大幅下挫，而是在周二就收出帶有下影線的小陽線，而後接連以陽線報收。以上海市場為例，在大盤下跌將近1.5%的時候，基金指數反而出現了超過0.5%的漲幅。基金的成交量也始終溫和放大，價量配合相當默契。而且從上周的基金數據上看，54家封閉式基金的平均折價率已經連續三個星期出現了回昇。盡管平均折價率在上周數據中仍高於15%，但相對於前期接近20%的折價率而言，已經有了很大的緩解。特別值得投資者關注的是，大盤在指標股率領指數上攻的時候，基金淨值較高，但是市場價格偏低；而從上周起，大盤出現了普遍下跌的情況，基金淨值也出現了一定程度的回落，但是基金的市場價格反而提高了。由此可見，有資金在期待或者醞釀基金的或有行情，所以，本周的基金走勢並不是像以往只有概念炒作的時候那樣"曇花一現"，而是值得投資者期待。

　　對於封閉式基金而言，以往幾乎每年都會有一波行情，也就是針對基金分紅產生的分紅行情。在成熟市場上，封閉式基金也會存在一定的折價率，這是由於封閉式基金的流動性因素所決定的。對於封閉式基金來說，其主要持有人是保險公司等投資資本市場，並希望得到長期穩定收益的投資者。在這種投資偏好下，可以說，持有基金的目的就是為了獲得分紅，與投資於債券有著一定的相似度。由於是期待固定分紅的投資者，因此籌碼相對股票而言，鎖定程度較高，相應的基金市場價格的波動性就會減小。其實反觀股票市場，每年固定以現金方式分紅的上市公司，其股價在一年中的波幅也會小於大盤的波動幅度。這是分紅型投資工具的特點。所以對於封閉式基金而言，在一年一度的分紅期以外，幾乎沒有資金會關注到這個市場，所以產生了封閉式基金長期折價的問題。而今年，僅從本周的基金公告上看，又有許多開放式基金進行了年內的第二次或者第三次分紅，由於開放式基金與封閉式基金的投資領域相同，在開放式基金獲利的同時，沒有理由認為封閉式基金會虧損，除非是封閉式基金幫助開放式基金變現，但這個可能應該不大；而且數據也顯示，有一半左右的封閉式基金淨值在面值上方，因此相應的分紅仍是可以期待的。畢竟在上周，基金銀豐作為首家封閉式基金，進行了每100分投資單位分紅2元的現金分紅。那麼還有部分基金的淨值高於基金銀豐，即便是市場出現了一定的調整，由於這些基金家底豐厚，所以仍然存在分紅的可能。

　　當然，隨著《證券基金法》的即將出臺，很多大機構對基金產生了新的興趣。以往基金持有人相對而言身份被動，只能被動地接受基金的分紅或者是長期持有卻一無所獲。但是，如果持有人享有類似公司股東的權利，能夠對基金進行管理和監督，甚至改變基金的模式(例如將封閉式基金改成開放式基金)，則持有人的權益能夠得到更大范圍的維護。這個利好如果實現，不是基金的分紅所能比擬的。

　　換言之，如果是關注基金分紅方面的考慮，則基金的行情會在很大程度上受到市場變化的影響。但是如果涉及到了基金市場的制度化建設，則行情有望延長。從近期基金走勢上看，後者也存在一定的希望。(一德證券張煒)