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周一亞洲匯市開盤後,英鎊兌美元再次向三年半高點發起衝擊,盤中最高報1.6786,距1999年10月底創下的1.6790高點僅一步之遙。
上一周英鎊經歷了先抑後揚的戲劇性變化。上周一,英國財政大臣布朗宣布英國未能通過加入歐元區所需五項測試中的四項,這意味著英鎊為歐元所代替尚需一段時日。此消息本對英鎊有利,但由於英國財政部同時發布的一份獨立研究報告稱,"若英鎊加入歐元區,英鎊兌歐元的平衡匯率應為1.175至1.33"。由於當時英鎊兌歐元匯率一直維持在1.4100水平之上,若根據這一平衡匯率計算,英鎊兌歐元至少有5%的下跌空間,這使英鎊不漲反跌。當日英鎊兌歐元迅速跌破1.4000關口,英鎊兌美元則跌至1.6420的低點,跌幅超過1%。
上周二成為英鎊走勢的轉折點。由於英國政府及時宣布"英國政府沒有為英鎊加入歐元區設定匯率目標",英鎊終於開始強勁上揚。上周四英鎊兌美元最高上衝至1.6789的高點,上周五英鎊兌美元收盤報1.6725,與上周一的低點相比,昇幅達到1.86%。
分析人士表示,英鎊兌美元的走強當然也可以用美元走軟來解釋。上周的美國經濟數據普遍低於預期。上周五公布的美國密歇根大學消費者信心指數由5月份的92.1跌至87.2,遠遠低於預期;美國5月份生產者物價指數比上月下跌0.3%;美國聯邦基金7月期貨再次下跌3.5個基本點;美國4月份的貿易逆差為420億美元,雖然接近預期,但依然靠近歷史高位。這些數據在對美元匯率產生巨大壓力的同時,也對美元降息的預期形成了有力的支橕。市場實際上已預計在本月下旬美聯儲將很可能減息50個基本點。如果這一預期成為現實,英鎊與美元之間的利差將由目前的2.5%進一步擴大至3%,這將意味著英鎊兌美元會獲得進一步走強的空間。
雖然美元的走軟和英鎊的走強是同一個硬幣的兩面,但歐元兌美元的上漲卻可能對英鎊帶來壓力。由於歐元前期已經經歷了持續的大幅上昇,近期繼續大舉向上突破的可能性並不大,但歐元兌美元震蕩上昇的趨勢並未發生根本改變,本周一歐元兌美元曾一度上衝至1.1929的高點就是很好的證明。已經有市場人士指出,如果市場進一步推高歐元,那麼英鎊的強勢可能會受到損害。
與英鎊兌美元不斷走強明顯不同,英鎊兌歐元仍在下跌的泥潭中苦苦掙紮。英鎊兌歐元今年累計已經下滑逾8%,即使最近因為歐元降息使英鎊兌歐元略有起色,但仍沒有多少人敢肯定英鎊兌歐元已經走出弱勢。
還有一個問題是,盡管英國經濟形勢尚屬優良,但投資者對英鎊的高利率能夠堅持多久仍然存在疑問。歐洲央行行長杜伊森貝赫已經表示,如果美聯儲降息,歐洲央行仍有進一步降息的空間。從經驗來看,如果歐美降息大戰打響,英鎊很難獨善其身。目前市場正密切關注6月份英國貨幣政策委員會會議摘要的情況,希望從中獲得英格蘭銀行會否降息的暗示。
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