資產規模小，市場化程度低，平均利潤逐年下降

　　日前，國內三家權威房地產研究機構———國務院發展研究中心企業研究所、清華大學房地產研究所和搜房研究院———共同發起的『中國房地產TOP10研究組』，根據截至2003年4月30日公布的2002年國內房地產上市公司年報的客觀數據，按上市公司總市值、總資產、利潤總額、主營業務收入四個指標，對69家房地產上市公司進行綜合評比，推出了『2003年中國房地產上市公司TOP10研究報告』，引起市場上極大關注。

　　在此基礎上，有投資管理顧問結合金融資本市場和房地產業的情況，對2003年中國房地產上市公司10強略作點評。從點評中可看出，中國上市房企的市場表現仍未如人意。

　　國有資本仍居主導

　　在此次綜合實力10強的排行榜名單上，除以市場化運做的成功典范深萬科外，『陸家嘴』、『中華企業』、『招商局』、『北京城建』、『吉林亞泰』、『中遠發展』等幾乎都是國有色彩濃厚和國有股佔主導地位的企業，國有資本佔了半壁江山。

　　地域性強

　　由於政策、土地、文化、氣候和市場等原因，除深萬科具備全國性的網絡和發展規模以及金地集團呈現一種跨區域擴張的端倪外，其餘均是區域性的龍頭企業，如陸家嘴主營上海地產，招商局主營深圳地產。

　　總體規模小

　　對比香港的房企上千億的市值和中國其他行業動輒幾百億資產規模巨無霸式的發展勢頭，中國的房地產行業雖然在GDP的總量中佔舉足輕重的地位，但體現在個別房企上則明顯地存在相當大的差距：最高市值只有178.9億元人民幣；最高資產只有82.2億元人民幣；最大主營業務收入只有45.7億元人民幣；最大利潤額只有6億元人民幣；總體規模較小。

　　市場化程度低

　　中國的房地產行業由於土地的公開化程度低，市場化推進時間短，再加上資金來源單一，特別是商品房時代啟動晚以及其他政策性和地方性等因素，相對於其他行業如家電、醫藥等，中國房企市場化程度明顯較低。

　　平均利潤水平逐年下降

　　中國房企平均利潤水平逐年下降。即像深萬科這樣主營業務收入和利潤總額排名第一的房地產上市公司，也分別只有45.7億元人民幣和5.2億元人民幣，粗略估算，資產收益率只有6.34%；主營業務利潤率只有11.4%，遠沒有人們想象的和市場流傳的那麼暴利。(凌波)『2003年中國房地產上市公司10強』報告結果：綜合實力10強按順序為萬科A名列第1，緊隨其後的是陸家嘴、招商局A、北京城建、中華企業、中國國貿、張江高科、浦東金橋、吉林亞泰、三木集團。