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歐洲央行將在本周召開利率會議議息,歐元區究竟會否降息受到國際金融市場的高度關注。根據歐盟統計局上月中旬發表的統計報告,歐元區今年第一季度經濟為零增長。歐盟委員會負責經濟和貨幣事務的發言人托馬斯表示,該統計結果出人意料,也令人失望。歐委會預測,由於消費需求不足及出口下滑,歐元區今年第二和第三季度的經濟增長率將在0-0.4%之間。分析人士指出,由於越來越多的跡象表明歐元區經濟復蘇的勢頭正在減弱,而歐元兌美元的匯率卻一路走高,歐洲央行很可能會作出降低利率的決定,以刺激歐元區經濟的增長。魏煒婷
德荷意一季負增長
歐盟統計局的報告顯示,與去年第四季度相比,德國、荷蘭和意大利第一季度的經濟均為負增長,分別為0.2%、0.3%和0.1%。如果將英國、瑞典和丹麥計算在內,歐盟15國第一季度的經濟增長為零。鑒於此,歐盟多家機構均對歐元區經濟的增長表示不樂觀,認為歐元區已瀕臨經濟衰退的邊緣。依據經濟理論的定義,連續兩季發生負增長現象即可視為經濟衰退。
德國統計局認為,德國經濟滑坡的主要原因是第一季度雖然德國國內需求有所回昇,進口增長,但同時出口有所下降,導致貿易順差增速減緩,而內需的輕微回昇不足以彌補貿易順差增速減緩給經濟帶來的負面影響。根據該統計局的數據,第一季度德國進口增長1.6%,而出口僅增長了0.4%。此外,德國財政部長艾歇爾還在最新財政稅收預測報告中表示,德國今年的公共財政收入將比此前預計的減少87億歐元,財政缺口將達276億歐元,而今年的財政赤字佔國內生產總值的比例仍將超過歐盟《穩定與增長公約》規定的3%的上限,政府原計劃到2006年實現收支平衡的目標也將難以實現。經濟界人士由此普遍對德國經濟今年能否復蘇表示懷疑,德國政府之前對今年經濟增長率的預測為0.75%。
在意大利,由於2002年度全球經濟增長放緩導致該國出口疲軟,2002財政年度意大利經濟僅增長0.47%,創10年來的新低。意大利總理布魯斯科尼日前表示,該國經濟明顯出現停滯和滑波的狀況,2003年度經濟增長將低於1.0%。他說,意大利政府正在研究在不違反歐盟預算規定的前提下,制定公司稅收減免舉措,意大利由此可能成為歐洲減免稅收幅度最高的國家。有消息稱,意大利今年還將著手減免總額為55億歐元的低收入家庭稅收。
成員國飽受體制拖累
歐元區自成立以來,一直面臨著許多問題,各成員國國內及國與國之間都存在著不同程度的差距,而經濟改革也是舉步維艱。分析人士認為,問題的關鍵就在於歐洲央行在運作時一直將歐元區視為一個整體,而非12個具有不同經濟發展狀況的獨立的國家。但是,當這12個國家1999年因歐元而聯系在一起時,他們的經濟發展水平當時並沒有能夠達到一致水平,而且至今也仍然沒能達到一致水平。由於就業市場處於僵化狀況,加之高工資、高稅率及政府對於市場的種種監管,致使歐元區經濟飽受所謂的傳統體制問題的折磨。歐元匯率近幾個月來的上揚(自去年9月份以來歐元漲幅已達10%),也抑制了歐元區經濟的復蘇,使得歐元區成員國的出口競爭力下降,並使歐洲企業在美國的收益折算成歐元後的價值降低。
根據歐盟統計局的報告,歐元區3月份失業率為8.7%,略高於2月份的8.6%,低於經濟學家原來預期的8.8%。但經濟學家指出,3月份失業率低於預期源於一次『統計暫停』事件,而非勞動力市場出現改善。由於各公司開始執行今年早些時候宣布的裁員計劃,預計今年剩?時間的失業率將會上昇。BBL駐布魯塞爾的經濟學家克雷安說,盡管失業率低於預期,但過去幾個月有許多人丟掉了工作,她預計第三季度失業率將增至9%。其中,德國的就業狀況尤為嚴峻,預計該國失業率將從原來的10.6%昇至10.7%。經濟學家認為,不斷攀昇的失業率正在損害歐元區的消費者信心,導致消費者信心指數最近下滑至5年來的最低點。這將對歐元區業已疲軟的經濟造成打擊,並給歐洲央行施加壓力,迫使其調低利率。
市場寄望歐元區減息
不過,歐洲央行管理委員會(ECB)委員韋爾特克近日已經表示,央行將於6月5日召開利率會議,討論歐元區是否需要降息。市場對此紛紛寄予厚望,廣泛期待央行將在該次會議上調降利率。央行在5月的會議上曾決定維持利率於2.5%不變。韋爾特克強調,歐元兌美元進一步上揚可能會損及德國出口商。
與此同時,歐盟委員會敦促赤字超標的成員國進一步削減開支,並認為嚴格的財政紀律有助於歐洲經濟保持恢復增長的勢頭。歐委會在其《2003年政府財政報告》中表示,歐盟各國正面臨歐元1999年啟動後財政狀況最困難的時期,特別是歐元區三個最大的經濟體都為居高不下的財政赤字所困擾。德國和法國已宣布,它們將無法按歐盟的要求,在2006年實現預算平衡。但歐委會現在開始擔心,由於經濟不景氣,這兩個歐元區經濟分量最重的國家可能到2007年都無法實現這一目標。歐委會的報告還對經濟總量第三的意大利的財政狀況表示擔懮。不過,歐委會並不主張各國提高稅收,而是敦促各國以削減政府開支的方式實現預算平衡。歐委會的報告指出,通過結構改革的方式削減不必要的政府補貼,再輔以低利率,將能刺激歐元區的經濟增長。
歐盟財長反對減息
雖然降息的呼聲很高,但令人吃驚的是歐盟的財政部長們卻明確支持歐元走強。他們說,歐元的快速走強不會損害歐洲經濟,相反歐元走強將幫助使通貨膨脹減弱,並刺激國內消費。主持歐元區財政部長會議的希臘財政部長就表示:『歐元走強對歐元區有利。』財長們承認,歐元走強將傷害出口商利益,但他們亦希望避免出現歐洲經濟和貨幣事務委員會委員索爾布斯所稱的極度震蕩和過分走勢,並稱這不是為歐元繼續大幅上漲開綠燈。希臘財政部長還說,伊拉克戰爭的結束和油價的下跌使今年下半年預期發生的經濟復蘇看起來更有可能出現。
另外,德國經濟智庫IFO也表示,歐元區2003年第二季經濟景氣將緩慢上昇,因企業對經濟前景的信心提昇,超過了對當前狀況的悲觀評估。這家機構稱,根據他們4月對跨國公司和國際組織的274名經濟分析師所作的調查,歐元區第二季經濟景氣指數將由第一季的73.7點昇至74.6,但仍遠低於2002年第二季所觸及的97.5。IFO主席辛納稱,該指數顯示,今後6個月內經濟可能會成長,但近期前景仍然『充滿風暴』。
西保持增長英見機行事
與歐盟其他成員國不同的是,希臘和西班牙第一季度的經濟增長較快,分別為2.9%和2%。這似乎在一定程度上為歐洲財政部長們的樂觀估計加重了砝碼。西班牙中央銀行的經濟報告指出,今年第一季度西班牙的國內生產總值增長率遠遠高於歐盟成員國的平均增長率。而目前西班牙經濟之所以能夠保持增長,主要原因包括國際和國內兩方面。國際環境方面,伊拉克戰爭持續時間較短和國際石油價格沒有明顯上昇,使95%的石油需求依賴進口的西班牙沒有受到過多負面影響。國內方面,就業率明顯上昇和工資收入的增加,提高了國內消費水平,從而拉動了經濟的發展。另外,今年第一季度投資增加明顯,尤其作為國民經濟三大支柱之一的建築業投資活躍,成為推動經濟增長的重要原因。據西班牙國家統計局公布的材料,西國內生產總值去年增長2%,雖為1993年以來最低,但還是比歐盟成員國的平均增長率高一倍。政府預測,今年西班牙國內生產總值將增長3%。但一些經濟專家認為,受國際大環境的影響,西班牙今年的經濟增長率將在2.5%左右。
對是否加入歐元區一直持觀望態度的英國,最近終於要作出決定了。英國財政大臣布朗表示,他將於6月9日向英國議會陳述他是否認為英國加入歐元時機已到。在對經濟評估結果進行為期3周的討論之後,英國內閣也將在本周內作出表決。不過,布朗強調,在英國是否加入歐元區的問題上,起決定作用的將是英國的經濟利益。此外,這一重要決定還要看經濟評估的結果,其中包括18個財政組織對歐元影響力的研究,以及他本人在1997年所提出的5個經濟測試。與此同時,布朗還敦促歐盟國家加速經濟改革,因為這將有助於英國加入歐元區。
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