上周日元成為表現最差的貨幣，日元兌美元大跌200多點，最低曾跌至119.63，觸及1個月以來的新低，日元兌歐元更是跌向141日元附近。

　　日本央行乾預是推低日元的主要因素。日元曾在5月初一度接近2年以來的高點115.03，但當天紐約市場日元就迅速大跌200點，在隨後的幾天裡日本央行更是頻頻地暗中乾預匯市。日本政府官員雖然對是否乾預匯市不予評論，但卻都無一例外地表示日元走強是背離了日本經濟基本面。

　　上周五日本央行公布的數據顯示，日本當局在5月份總計拋出約3.9825萬億日元,創單月紀錄高點。盡管這個數據基本與市場的預期一致，但仍然相當龐大，因為日本央行在第一季度纔動用了2.38萬億日元來乾預匯市。由此可見日本央行捍衛115日元關口，力保出口以刺激經濟的決心非常大。

　　上周五日本總務省的數據顯示，日本4月失業率為5.4%，基本符合市場預期，但5.4%的失業率依然屬於高水准，僅略低於1月觸及的歷史高點5.5%。不僅就業市場低迷，日本通貨緊縮情勢依然嚴峻。4月受薪者家庭支出較去年同期下降，全國核心CPI較去年同期下跌0.4%，連續第43個月下降。日本就業市場嚴峻正拖累消費支出，物價依然面臨著頑固的下跌壓力。面對這些疲弱的經濟數據，投資者相信日本低迷的經濟依然是毫無起色，因而無意建立大規模的日元多頭部位，暫時放棄了推高日元的行動。

　　從技術上來看，美元兌日元在近期形成了一個比較標准的頭肩底。底部是5月19日的低點115.03，左肩是5月8日的低點115.92，右肩是5月21日的低點116.15，頸線位置在117.50附近。5月28日美元以一根堅挺的陽線突破了頸線的束縛，驗證了這個頭肩底的有效。根據頭肩底的技術理論，把底部到頸線的垂直距離同比例的從頸線向上平移，美元本輪反彈的初步目標是120日元。