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5月27日,在外匯市場上,美元兌瑞郎反彈到1.2920瑞郎附近遇到阻力,隨後回落到1.2809附近。因歐元兌瑞郎創下近兩年高點1.5293,給美元兌瑞郎提供了些許支橕。
避險功能顯現
在避險資金的推動下,瑞郎兌美元已經獲得不俗的漲幅。這主要是由美國經濟基本面疲弱和美國巨額經常項目赤字導致的美元弱勢決定的。
盡管此前瑞士央行官員多次口頭乾預瑞郎昇勢,並將短期利率下調到接近於零,希望瑞郎失去避險功能,以避免瑞郎走強損害瑞士出口的懮慮成為現實,但由於全球經濟持續不景氣和恐怖主義勢力有所抬頭,瑞郎這個具備黃金儲備作為保證的避險貨幣繼續受到市場人士的青睞。
大部分市場人士認為,只要瑞士國際中立國的地位不變,其貨幣避險功能不會改變。
乾預疑慮緩解
值得注意的是,瑞郎兌歐元卻一直表現乏力,尤其是最近還創下了兩年低點。而瑞士經濟與歐元區一直較為密切,瑞士絕大部分出口產品的市場在歐洲,所以瑞郎昇值造成的影響並沒有看上去那麼嚴重。
5月23日,瑞士央行行長羅斯表示,在美元下跌的同時歐元上漲有助於抑制瑞郎上行壓力。他認為,瑞郎走勢正由經濟的基本面決定。這顯示出瑞士央行對待瑞郎昇值開始保持靈活性,即只要瑞郎兌歐元不出現大幅度昇值,央行就不會進行大規模的乾預。
技術走勢看漲
按照目前的技術圖形分析,瑞郎兌美元從去年初以來一直處在強勁的上昇通道中,1.34瑞郎附近的通道線支橕位保持完好。
瑞郎短線上昇目標在1.2730瑞郎附近,上一次達到該水平是在1998年10月底。短線瑞郎可能有調整過程,但1.34、1.38、1.40瑞郎幾檔重要技術關口將提供支橕。盡管周線圖上MACD有一些頂背離跡象,但只要不跌破1.4050瑞郎價位,瑞郎中期看好局面將不會改變。
交叉匯率疲勞
在瑞郎交叉盤方面,從2003年4月份開始,歐元兌瑞郎擺脫了1.44至1.48瑞郎的區間,上昇到了1.53瑞郎附近的接近兩年的高點,但距離1999年1月時1.66瑞郎附近的歷史高位還有一定距離。
從伊拉克戰爭前後的表現來看,歐元在一定程度上起到避險貨幣的作用,多少取代了部分原先瑞郎的國際避險貨幣的地位。而歐元兌瑞郎的上昇也緩解了瑞士央行的壓力。
從技術上來看,歐元兌瑞郎上昇過程中仍需消化1.52至1.54瑞郎附近的2001年上半年成交密集區的阻力,然後纔有機會向1.60瑞郎上方的高端區域發起衝擊。
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