滬膠評述

　　周四滬膠期價延續昨日上衝勢頭而繼續上漲。除307合約小幅收跌10元外，其餘合約漲幅55-370元不等。其中主力8月合約收漲260元至11295元，成交量175748手，持倉再增9592手至99876手；同時後續9月合約起的遠期合約漲幅放大，期價全線收於11100元以上。

　　國際市場東京期膠價格近月繼續上漲，5月膠價漲至133.5日元/公斤。而產區泰國本周天氣轉晴，RSS3膠報價970美元/噸，且後續隨天膠增產將導致膠價走穩或小幅下跌。國內膠市各地現貨報價維持於11800-12200元之間。而需求方面據國家統計局統計：全國4月份的轎車產量達16.69萬輛，比上年同月增長幅度達83.6%。前4個月累計產量56.54萬輛，比上年同期增長1.1倍。這正反映了天膠作為輪胎原材料的供應，並未受到當前『非典』疫情的負面影響，相反隨著汽車產量的遞增而需求仍然保持強勁。有此為契機，盡管目前國內天膠現貨供應充裕，後市隨國內產區產量的遞增而逐漸加大的現貨壓力依然存在，滬市期膠價格在主力多方積極的買盤支持下仍存在上漲空間，但盤中的寬幅振蕩將依舊。操作上仍以短線快進快出為宜。(莫淦)

　　硬麥強麥走勢繼續分化

　　周四鄭州硬麥繼續震蕩上揚，交投活躍。主要合約WT309早盤小幅高開並衝高至1509後回落至昨日收盤附近窄幅整理，上午收盤前在多頭主動買盤推動下開始放量上行，期價遇近期高點1513元再次回落，尾盤收市前多頭再度發力將期價推高，終盤9月硬麥收於1510元，較周三上漲7元，成交放大至29130手，持倉量增加7946手至168474手。強麥與硬麥形成鮮明對比，走勢震蕩收陰。主力合約強麥9月報收1672元，下跌8元，成交65726手，持倉增加1744手至110648手。

　　從兩個合約的價差關系看，強麥和硬麥價差已從4月17日的365元收斂至162元，接近現貨上強麥高於硬麥120-150元的價差關系。從圖形上看，硬麥強勢上漲，期價穩立於上昇通道下軌之上，短線技術指標形成金叉，強麥反彈無力，遇5日均線即回落。預計硬麥強麥走勢將繼續分化，價差有望回歸正常。(陳黎華)

　　連豆評述

　　周四，大連大豆各合約漲跌不一。其中近月A307合約以2800點低開，形成日走勢較之遠月疲軟，收市於2806點，持倉有3千餘手的增持。遠月A311合約開市於2515點，報收2516點，盤面總體呈現較典型的整理態勢。從盤面看，當日連豆市場交投一般。近月合約成交不足，盤中期價下滑後復又彈昇，呈現較明顯的高位整理態勢，多方控盤地位不變。遠月A311合約以15萬手成交量，交投較為活躍，相對於近月合約而言，日走勢略顯強，日收市價臨近於前期高位2525點，技術圖形有突破上場趨勢。近期基本面方面依然有利於多頭走勢。A305合約臨近交割日，持倉明顯縮減，顯示可交割用豆未有大幅增加，可交割用豆日趨稀少。目前，黑龍江產區乾旱現象嚴重，土壤水份缺失將嚴重影響大豆出苗率。天氣因素為多方提供了又一個炒作題材。期價高位整理後仍有進一步走強可能。(王忠寶)

　　金屬日評(鋁)

　　昨日，LME鋁市隨期銅受空頭回補盤的提振，繼續上衝上方阻力位1420美元，三個月期鋁收盤報價1419美元，較周二上漲8美元，仍保持強市，成交93014手，持倉為368914手，減4147手。

　　今日滬鋁繼續走強，體現出目前的抗跌性，從滬鋁連續圖上看，其價格仍受到長期上昇支橕線的支橕作用，並且均線系統仍保持多頭排列，並且開口繼續擴大，說明滬鋁仍有上昇空間，整體價格走勢保持上昇趨勢，今日長江現貨市場報價為14680-14720元/噸，廣東南海報價為14770-14800元/噸，非典並未對鋁錠的需求造成衝擊，現貨近期一直比較堅挺，這也對期價形成一定的支橕。

　　從倫鋁受制於長期壓力線上看，上方的阻力仍比較沈重，均線排列良好，整體現強勢，但由於指標超買，短期有調整要求。因此，滬鋁不排除有回調整理的可能，但總體繼續看好，屬振蕩走高的態勢。建議投資者擇低買入。(朱律)

　　金屬日評(銅)

　　近期的銅價在美元的迅速貶值下掀起了一波上漲的狂潮。昨夜美元的再次下跌導致了LME市場的銅一舉突破1680阻力位，最後收於高位1692。今日滬銅小幅跳空高開，緩慢上昇，下午最後半小時纔在多頭減倉盤的壓力下有所回落。至收盤時各月合約均上漲100餘點，10月合約繼續大幅增倉8540手，8、9月份有1000餘手的減倉。

　　技術上看，在LME突破1640之後，雖然我們並不能斷定一波新的牛市的正式到來，但是我們所作的只需順應漲勢，並去尋找上漲過程中的支橕位和阻力即可。倫銅昨晚的突破預示著它將向更上一個阻力位1710發起衝擊，這也是前期形成的區間小頭肩頂的肩部位置。從周線長期系統來看，倫銅此波漲勢已經開始，但是日線上看，目前的指標均處於相對高位，難以配合價格向上突破，因為預計倫銅將延續昨日的漲勢慣性衝高，在一定位置重新蓄勢。投資者切忌追漲。至於國內，近期多空膠著嚴重，互不想讓，走勢大多跟隨外盤，投資者只需持有近期漲勢思維，低吸即可。目前唯一的懸疑就是，由美元匯率貶值引起的這波漲幅能否持續到經濟和需求起來的那一天。(歐陽傅傑)(上海金鵬期貨經紀有限公司）