|
||||
財政部日前決定續發行2003年記賬式(一期)國債,發行面值總額350億元,所籌資金數額全部計入2003年國債發行總額度。引人矚目的是,本期國債的招標方式,將以多種價格(美國式)代替單一價格(荷蘭式)。
多種價格(美國式)競爭性招標方式,近年來不斷在金融債的發行中所采用,並取得了良好的效果,但是,該方式在國債發行中還是第一次被采用。在美國式招標方式下,各中標機構將依據各自的加權平均中標利率折算承銷價格。業內人士認為,這樣可以避免投標機構為確保中標而惡性壓低價格的行為。節前,財政部曾就此召開網上會議,征求各金融機構的意見,美國式招標得到了廣泛認同。
財政部規定,此次招標將於本月19日進行,招標標的為價格(含息全價,應計利息以5月22日為准),各機構中標數量按各自中標價格承銷;基本承銷數量按全場加權平均中標價格承銷。在350億元的總額中,競爭性招標額250.5億元,基本承銷額99.5億元,基本承銷額無需進行投標。每一投標人每一標位最高投標限額為30億元,投標價格下限於5月16日公布。
全國銀行間債券市場、證券交易所市場2003年國債承銷團成員有權參加本期國債的續發行招投標。本期國債計劃續發行部分起息日、票面利率、托管注冊及交易方式等均與2003年記賬式(一期)國債相同。本期國債采取場外簽訂合同的方式分銷,分銷對象為在中央國債登記結算公司和中國證券登記結算公司開立一級賬戶的各類投資者。本期國債不進行掛牌分銷,合同分銷價格由各承銷機構自行確定。各承銷機構間不得分銷,且應於本月19日至21日發出分銷確認,國債登記公司和證券登記公司於5月21日閉市後,將債權一次性記入各承銷和分銷機構的證券賬戶。
為此,2003年記賬式(一期)國債於5月19日停止交易一天,5月22日起,本期國債在銀行間和證交所市場與2003年記賬式(一期)國債合並上市。
資料鏈接
荷蘭式招標(單一價格招標):
標的為利率時,最高中標利率為當期國債的票面利率;標的為利差時,最高中標利差為當期國債的基本利差;標的為價格時,最低中標價格為當期國債的承銷價格。
美國式招標(多種價格招標):
標的為利率時,全場加權平均中標利率為當期國債的票面利率,各中標機構依各自及全場加權平均中標利率折算承銷價格;標的為價格時,各中標機構按各自加權平均中標價格承銷當期國債。
2000年,國家開發銀行有兩期半年期的債券采用美國式招標;2002年,20期金融債有5期采用了美國式招標,其中3個是半年期、2個是10年期。10年期美國式招標的金融債的成功發行,後來被證明對提昇債券收益率有較好的作用,如02國開15期債券,其票面利率最後確定為3.29%,高於市場同期限債券到期收益率約60個百分點。
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||